宇树科技笑了，半导体股民们都哭了

文源 | 源媒汇

作者 | 谢春生

今天七夕节，市场终于盼来了A股“人形机器人第一股”。

8月19日，宇树科技正式在科创板挂牌上市，开盘价1100元，较150.8元的发行价暴涨629.44%，总市值一度破4000亿元。

另一个数据更疯狂：网上申购倍数8288倍，中签率仅0.018%。这意味着，宇树是科创板史上最难中签的新股。

中签宇树的股民赚麻了，按开盘价1100元计算，中一签浮盈47.46万元。

宇树科技这边敲钟庆功。另一边，持有半导体的股民却哭了——同一天，半导体概念遭遇重挫。截至发稿时，兆易创新、长电科技、澜起科技跌幅均超7%，寒武纪亦跌近6%，冰火两重天。

若把时间线拉长，宇树科技自身的财富故事，更令人感叹。

从10年前创立时的千万级估值，到冲破4000亿市值，9年暴涨逾千倍。一场资本的饕餮盛宴就此铺开，原始股东、早期员工、跟投机构，批量跻身亿万富豪之列。

纵使宇树创始人王兴兴成为了“90后新首富”，但有意思的一幕是：在上市钟声敲响前夕，王兴兴还在满世界喊——“缺人”。

一边是纸面富贵，一边是人才饥渴。这或许是今年资本市场最撕裂的画面。

01.

让员工成为千万富豪

先看底子。

2023年到2025年，宇树营收从1.6亿飙到约17亿元，三年复合增长率约226.8%。其中，2025年扣非净利润5.9亿元，完成扭亏。

毛利率更是从44.2%拉升到60.1%。

尤其是2025年，人形机器人出货量超5500台，拿下全球第一。截至2026年7月，宇树仿生双足人形机器人累计生产下线约1.8万台。

不过，量起来后，增速也是肉眼可见地放缓了，但利润稳住了。

2026年一季度，宇树营收同比增速为68.45%。上半年，预计营收同比增长35.6%至45.4%，预计归母净利润2.58亿到3.06亿元。

图片来源：宇树科技招股书

此外，宇树科技当前估值远超行业平均水平。按发行价150.8元对应的市盈率是219倍，甩开行业均值38倍。

可见，对于宇树，市场并没有按传统制造业的标尺进行估值。

资本快速增长，也催生了一场全员级别的造富运动，从创始人到早期核心员工，再到普通持股员工，身价正以呈现倍数级暴涨。

作为公司创始人，也是90后，王兴兴成为本次宇树上市的最大受益者。按发行价算，其身家已超200亿，按开盘价身家再增长约7.3倍，所持市值超千亿元，成为“90后”首富。

那个10年前揣着200块钱单片机做机器人的90后，真的逆天改命了。

而陪他一起创业的早期员工，同样令人羡慕。2017年至2021年间，宇树曾向17名员工发放期权，认购价仅为1元/股。

如今，发行价150.8元，9年时间，估值翻了150倍。其中，14名核心员工手握592.66万股，账面价值8.94亿元。11人已行权，人均账面浮盈约7010万元。

另有171名员工参与战略配售。两个资管计划合计拿出2.71亿元。其中，159位普通员工，每人出资百万参与。王兴兴自己，更是豪掷1500万元跟投。

图片来源：宇树科技招股书

一个工位，创造一个千万富翁。在宇树身上，实现了。

02.

王兴兴后悔手中只有钱

按理说，这轮上市造富，得开香槟了吧？

但王兴兴偏不。他像“复读机”一样到处招人。

2025年5月，王兴兴在活动上公开喊话，“公司全岗位缺人”，岗位从文职、采购、销售，到技术、研发、市场，无一例外。随后，他接受媒体采访时，再次重申“所有岗位都非常缺人”。

2025年8月、9月，王兴兴反复提及人才缺口，“严重的人才缺口，是团队长期高强度加班、员工过度劳累的核心原因”“公司极度紧缺顶尖核心人才”。

图片来源：媒体报道

为了抢人，宇树也下血本了。

2025年杭州线下招聘会，宇树给特殊高端人才，开出月薪5万-7万元。同年9月，公司校招、社招同步启动，AI大模型算法、视觉感知、深度强化学习等核心岗位，月薪达4万-7万元，按13薪计算，年薪最高达90万元。

2026年，宇树再提高薪酬待遇，连普通技术岗月薪也达2万-5万元，实行13-14薪制度，核心专家年薪保底90万以上。

同时，根据天眼查、猎聘平台显示，宇树AI算法、强化学习运动控制、C/C++开发等核心岗位薪资持续高位。

图片来源：天眼查

宇树招聘负责人说得更直白：“对高端人才，薪酬上不封顶。”

03.

智元、优必选都在疯狂抢人

宇树为什么这么急着抢人？原因很简单，整个赛道杀红了眼。

2026年6月，智元技术团队拿下WorldArena世界模型总分冠军，随后市场曝出其内部一则激励——最高个人50万元，连实习生，都有人直接拿到20万元。

这还没完。

一个月后，智元又宣布向全体正式员工发放“年中特别绩效奖”，追加1个月固定月薪。连离职员工，也能收到这份年中奖。

图片来源：媒体报道

优必选更夸张。

2026年4月，这家港股“人形机器人第一股”，发布了一则震动行业的招聘启事——面向全球招募具身智能首席科学家，年薪1500万元起，最高可达1.24亿元。现金+福利+股权总包，直接对标OpenAI、Meta的顶级科学家薪资水平。

一边亏损7.9亿元，一边砸1.24亿元招人。优必选的操作，争议虽大，但释放的信号很清晰：顶尖人才，已经不是钱的问题。

智元发钱、优必选烧钱、宇树给期权，三家打法不一样，但指向同一个事实——人形机器人赛道的人才争夺战，已是白热化。

数据不会说谎。2026年以来，具身智能招聘指数暴增15倍，行业平均年薪达40.6万元。

宇树们的人才焦虑，本质是赛道进阶的结果。

如今，人形机器人赛道正从“能不能做出来”进入“能不能规模化”的阶段。2025年，宇树出货5500台只是起点。订单在爆，倘若产能在扩，但研发跟不上、算法跟不上、交付跟不上，一切都是白搭。

王兴兴也承认：后悔没更早关注AI。

这句话的潜台词或是，宇树的瓶颈不在硬件，而在大脑。因为大模型、视觉感知、强化学习等顶尖人才，全行业加起来也没多少。

宇树上市融资，某种程度上，也是在为这场人才消耗战做好准备。

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