张裕A 2026年半年报：营收小幅增长，归母净利润同比下滑超两成

（原标题：张裕A 2026年半年报：营收小幅增长，归母净利润同比下滑超两成）

蓝鲸新闻8月21日讯，8月20日，张裕A(000869)披露2026年年中报。公司2026年半年度财报显示，营业收入达15.73亿元，同比增长6.94%；归母净利润为1.41亿元，同比下降24.29%；扣非净利润为1.33亿元，同比下降22.77%。经营活动产生的现金流量净额为4.18亿元，同比增长74.69%。

盈利能力承压，核心指标同比下滑

营业成本同比增长10.44%，高于营业收入6.94%的增速，导致毛利率同比下降1.32个百分点至58.37%。净利率相应下滑约3.42个百分点至8.93%。销售费用为4.59亿元，同比增长14.06%，增速明显高于营收增幅；研发投入为992.31万元，同比增长9.38%，占营业收入比重为0.63%。

财务费用由上年同期的-1464.79万元转为1147.07万元，主要因汇兑损失增加所致。非经常性损益总额为755.70万元，其中计入当期损益的政府补助为835.43万元，构成非经常性损益主要来源。扣非净利润降幅（22.77%）略小于归母净利润降幅（24.29%），反映出非经常性损益对利润构成一定支撑，但整体盈利质量有所弱化。

现金流改善显著，资本开支与治理事项有序推进

经营活动产生的现金流量净额为4.18亿元，同比增长74.69%，变动主因购买商品、接受劳务支付的现金下降。在业务结构方面，葡萄酒收入占比66.63%，白兰地收入占比28.71%，二者合计占主营业务收入的95.34%，较上年同期未发生显著变动；国内业务收入占比83.90%，国外业务收入占比16.10%，海外市场贡献比例保持稳定。

资本性支出方面，烟台张裕国际葡萄酒城配制冷冻中心及灌装中心建设项目均已完工；橡木桶购置项目进度达98%；烟台本埠企业及异地酒庄项目进度为75%。股东结构未发生变动，控股股东烟台张裕集团有限公司持股比例维持52.56%。B股回购方面，截至2026年7月28日，公司累计回购B股1396.00万股，支付金额9999.51万元。

此外，2023年限制性股票激励计划第三个解除限售期因未达标，拟回购注销248.56万股。分红安排方面，2026年上半年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。