克罗格(KR.US)Q2盈利超预期却跌逾3%：同店销售仅增0.2%，全年销售指引遭下调

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智通财经APP获悉，克罗格(KR.US)公布二季报后，股价在盘前跌逾3%，主要由于公司二季度同店销售增长明显低于市场预期，并下调了全年同店销售指引，令投资者对消费者支出疲软及公司未来收入增长前景感到担忧。这家总部位于辛辛那提的杂货店运营商公布，其第二季度总销售额达到346亿美元，同比增长2.1%，超出市场普遍预期的345.3亿美元。调整后每股收益（Non-GAAP EPS）为1.09美元，不仅高于去年同期的1.04美元，也击败了华尔街一致预期的1.04美元。

报告期内，公司剔除燃料后的同店销售额（Identical Sales）增长0.2%，而市场预期约 0.9%，去年同期还是 3.4%。在剔除燃料、Vitacost的出售以及部分履约中心退出的影响后，公司销售额较去年同期增长0.1%。利润方面，GAAP营业利润从一年前的8.63亿美元升至9.71亿美元，调整后FIFO营业利润则录得10.76亿美元。第二季度毛利率占销售额的22.4%，毛利率有所下行主要受到燃油销售占比升高的组合效应、库存损耗增加、运输成本上涨以及加大客户让利力度的压制。不过，电子商务盈利能力的提升、零售媒体业务的发展、有利的药房组合、采购端举措以及关税退款对冲了部分成本压力，同时本季度LIFO计提也从去年同期的6200万美元显著降至3900万美元。

在业绩指引方面，克罗格将2026财年的剔除燃料后的同店销售额预期从原先的1.0%至2.0%下调到了0.2%至0.8%的区间。不过，管理层重申了2026财年FIFO营业利润维持在50亿至52亿美元的预期，并重申每股收益指引维持在5.10美元至5.30美元之间（中位数为5.20美元，符合市场预期）。首席财务官戴维·肯纳利（David Kennerley）强调，重申利润与每股收益指引反映了公司对二季度盈利驱动因素的信心，未来将继续平衡业务投资与利润率管理，以创造长期股东价值。

资产负债表与资本分配策略保持稳健。克罗格净总债务与调整后EBITDA的比率为1.91倍，相比去年同期的1.63倍有所上升，但仍处于公司设定的2.30倍至2.50倍目标区间之内，维持了投资级债务评级。公司表示将继续产生强劲的自由现金流，全财年自由现金流指引维持在27亿至29亿美元，资本支出维持在38亿至40亿美元，并承诺在未来逐步提升季度股息派发率。