【券商聚焦】中信证券：2026年有望成为液冷产业链订单—业绩集中兑现的转折之年_财经频道

（原标题：【券商聚焦】中信证券：2026年有望成为液冷产业链订单—业绩集中兑现的转折之年）

金吾财讯 | 中信证券研究指，AI算力正式迈入“全液冷”时代，液冷由“可选配置”升级为“刚性基建”。以英伟达Rubin为首，谷歌TPU v7/v8、AMD Helios、字节AI Rack 3.0等主流平台集体从“高比例液冷/风液混合”切换至100%全液冷、零风扇架构；叠加海外本土产能紧张、国内厂商出海放量与国家标准集中落地，2026年有望成为液冷产业链订单—业绩集中兑现的转折之年。

风险因素：需求不及预期风险；竞争加剧致盈利承压风险；Rubin量产及交付节奏低于预期风险；技术路线迭代风险；海外地缘与贸易不确定性风险。

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