Muse引爆AI新叙事 券商“点名”下一个增量赛道

（原标题：Muse引爆AI新叙事 券商“点名”下一个增量赛道）

本周Meta Muse引爆AI圈和市场，被视为“开启由产品和场景驱动AI需求扩张的下一轮新叙事”。之后在Meta Connect大会上，Muse毫无疑问地成了大会中心：会上新发的所有AI硬件几乎都与这一AI Agent密切相关。Meta CEO扎克伯格直言，“未来属于每一个人”，而这个愿景的核心就是Muse，预计Muse将来有望成为用户规模达数十亿人的超级智能。

通过整合浏览器操作、账户连接、支付和后台执行，Muse降低了普通用户使用AI Agent的门槛，用户规模的快速扩张和碾压ChatGPT同期表现的日活数量也印证了这一点。

相较于此前大部分AI Agent，Muse的一个独特之处在于，每个用户背后都有一台独立云端虚拟机，即使用户关闭应用，任务也将在后台继续执行。CPU关注度由此升高，美股如Arm、英特尔等供应商股价随之上涨，AMD更在周内创下历史新高。

Muse引发的CPU需求热潮预期，则进一步向产业链上游蔓延。多家券商机构认为，IC载板有望成为增量环节。

IC载板作为芯片封装的直接载体，承担着上层芯片裸片与下层印刷电路板之间“地基”与“桥梁”的双重角色，是裸片走向可用产品的关键基础设施。

Jefferies指出，Muse象征AI Agent加速走向主流消费市场，庞大的推理、多任务进程及算力需求，将进一步带动CPU、PCB及ABF载板供应链需求。

浦银国际证券认为，看好“用户入口扩大应用渗透—任务频次提升执行负载—CPU与载板需求增长”的传导路径，应用执行需求强化CPU与IC载板投资主线；产品采用率提高将扩大服务器CPU需求，并经封装数量、产品尺寸与层数升级传导至高端IC载板。

该券商此前另一份研报指出，AI Agent对IC载板的影响不是线性传导的，而是带有逐层放大效应。一方面，每颗CPU需要1片FCBGA型的ABF载板，即服务器CPU出货量与ABF载板是接近1:1的刚性映射，因此CPU出货量大幅增长会等比例拉动ABF载板需求；另一方面，AI Agent时代对服务器CPU性能的要求提升也会推动载板规格的持续升级，带动载板层数和面积的增加。

另据韩国Meritz Securities报告显示，三星电机已与某北美CPU制造商签订了MLCC长约，且该公司越南厂向某北美CPU制造商供应的ABF载板出货量也在增长。

IC载板供应商最新披露的业绩也印证了需求的旺盛。

如景硕科技9月23日发布8月业绩，单月营收48.1亿新台币(约合10.2亿元人民币)，同比增长40.6%。业务增长主力即来自高端ABF载板。公司表示，高端产品需求强劲，目前ABF载板产能利用率约在85%水平，预计年底将进一步提升至95%；其中，比较紧缺的主要为高层数ABF，中低层数产品供需相对平衡。

随着北美AI芯片及大型云厂商客户对后续平台需求及备货预测逐步明朗，部分客户已经开始洽谈2027-2029年的产能配置。为响应中长期需求，景硕计划将2027年ABF月产能在2026年底基础上提高25%，新增产能将以高端AI载板为主。

本文转载自“财联社”，作者：郑远方；智通财经编辑：徐文强。