美国制造业连续九个月扩张！9月ISM PMI微降至54.5 新订单增长但成本压力再度升温

（原标题：美国制造业连续九个月扩张！9月ISM PMI微降至54.5 新订单增长但成本压力再度升温）

智通财经APP获悉，美国制造业9月继续保持扩张态势，尽管增长速度略有放缓，强劲的需求和持续增加的订单仍为制造业提供支撑。与此同时，原材料价格上涨及供应链运输延误再次加剧，表明美国制造业在复苏过程中正面临新一轮成本压力。

美国供应管理协会(ISM)周四公布的数据显示，9月ISM制造业采购经理人指数(PMI)较8月下降0.1个百分点至54.5，显示制造业扩张步伐略有放缓。不过，该指数已连续九个月保持在50的荣枯线上方，创下2022年以来最长的持续扩张纪录。

从具体分项来看，9月美国制造业需求仍表现稳健。新订单指数进一步上升，未完成订单指数则攀升至今年2月以来最高水平，显示制造商手中的订单储备持续增加，为未来生产活动提供了支撑。与此同时，制造业生产活动继续扩张，只是扩张速度较此前有所放缓。

美国制造业自2026年初摆脱持续数年的低迷状态以来，整体复苏势头保持稳定。韧性较强的消费者支出、稳健的企业投资以及政府国防开支，共同推动了制造业活动回暖。

尽管中东冲突导致能源成本上升，并对部分航运路线造成干扰，目前来看，成本上涨和供应链瓶颈尚未打断制造业的扩张势头。

随着订单持续增加，美国制造商也开始扩大招聘规模，以应对不断增长的生产需求。数据显示，9月制造业就业人数连续第三个月增加，创下2022年以来最长的持续就业增长纪录。这表明，在需求改善的推动下，制造商对增加劳动力仍保持一定信心。

不过，制造业复苏的同时，成本压力也在重新积聚。

ISM报告显示，9月原材料价格指数升至今年5月以来最高水平，反映制造商面临的投入成本进一步上升。与此同时，供应商交货时间继续延长，尽管延误程度较此前有所缓和，但供应链运行仍受到一定限制。

能源价格上涨是制造业成本压力的重要来源之一。持续中的中东冲突推高了能源价格，并干扰部分国际航运路线，进一步增加企业在原材料采购和货物运输方面的负担。

这意味着，尽管制造业需求仍然强劲，企业需要在扩大生产与控制成本之间寻求平衡。如果原材料及运输成本持续上涨，未来可能进一步影响制造商的利润空间，并增加企业向下游客户转嫁成本的压力。

从行业表现来看，美国制造业9月的扩张具有一定广泛性。

ISM数据显示，9月共有12个制造业行业报告增长，其中包括电气设备、初级金属和机械制造等行业。相比之下，印刷业和纺织厂等行业仍处于收缩状态，表明不同制造业领域的复苏程度存在差异。

整体而言，9月ISM制造业PMI小幅下降，但仍处于54.5的扩张区间，新订单增加、积压订单上升以及就业持续增长，均表明美国制造业仍具有较强韧性。

不过，需求强劲与成本上涨并存，也使制造业复苏呈现出一定的通胀压力。在能源价格高企、供应链瓶颈尚未完全消除的背景下，未来原材料价格及交货时间的变化，将成为观察美国制造业能否维持当前扩张势头的重要指标。