【券商聚焦】国金证券：新一轮锂上行周期中枢将不低于25万元/吨_财经频道

（原标题：【券商聚焦】国金证券：新一轮锂上行周期中枢将不低于25万元/吨）

金吾财讯 | 国金证券研究指出，传统矿种资本开支抬升相对平缓，硬岩项目仍维持低CAPEX属性，新增供给从硬岩向盐湖、黏土及复杂工艺扩散，盐湖/黏土/其他资源路线最新CAPEX达36.1/50.1/46.8万元/吨LCE年产能，CAPEX最高/最低矿种平均值比值升至6.05x，OPEX最高/最低比值约1.80x，资本强度成为锂项目经济性的主要分水岭。

在2年回收期、10%WACC、35%税率假设下，2016-2018、2019-2023、2024-2026三期碳酸锂刺激价格分别为9.86、16.67、24.52万元/吨LCE。尽管短期锂价格波动依然剧烈，但随着供给释放周期的逐步到期，新一轮供给周期所需的锂激励价格将不低于25万元/吨，中长期依然看好锂价表现。

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