【券商聚焦】华泰证券A股策略：节后或迎来修复窗口_财经频道

（原标题：【券商聚焦】华泰证券A股策略：节后或迎来修复窗口）

金吾财讯 | 华泰证券发布A股策略，假期前一周市场继续缩量震荡，结构上高低切换延续，创新药、地产、银行等相对占优，通信、半导体等仍在消化拥挤度。假期内增量信息整体偏正面：国内方面，9 月制造业 PMI 重回扩张区间，假期消费数据总量平稳、结构分化，政策端首套房贷财政贴息落地；海外方面，“弱非农”下股涨债滞，CME FedWatch 显示 10 月加息概率自 70%以上回落至 20%左右，纳指 100创新高。结合长假后日历效应，节前 A 股已出现较明显调整，盈利预期稳定，节后有望放量回升，但高油价下全球利率上行趋势对分母端压制仍存，建议规避纯题材、高估值品种，继续沿盈利、低拥挤与低波动再平衡。

配置上，建议沿三条线索展开：一是继续以科技硬件为主，英伟达回购等对假期内海外科技股情绪形成支撑，有望映射至A股，光通信、PCB等环节盈利能见度相对较高；二是景气和筹码存在配置差，或政策和基本面有共振催化的方向，包括创新药、部分化工品（如氟化工、化纤）、航运、船舶、部分地产链等；三是红利继续作为组合底仓。