【券商聚焦】中信建投：料10月A股将进入业绩验证期，短期科技或迎修复行情

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金吾财讯 | 中信建投证券发布A股策略指出，A股节前下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。该机构仍然维持“上有顶，下有底”的震荡格局判断，在市场短期快速下跌后不应恐慌，而是可以积极寻找底部介入加仓机会。随着大盘指数靠近7月下旬的点位，该机构认为中长期资金入市提供流动性的可能性也在不断上升。

短期看，预计10月A股将进入业绩验证期，业绩增长确定性高的行业板块有望获得资金青睐。该机构预计科技板块维持高增，中游制造边际改善，上游周期受高基数影响有所回落。细分行业景气进一步向科技硬件、上游资源及出海制造集中。盈利预期上修集中在AI硬件、生物制品及部分金融医药方向。

中期看，新一轮政策发力期或将到来。今年三季度，市场对政策出台提振经济的期待较低，这一定程度上压制了市场的风险偏好。该机构认为，随着经济数据尤其是内需消费相关指标持续走低，和9月底系列政策组合拳的出台，新一轮政策发力期或将到来。

长期看，10月加息概率回落，但30年期美债利率仍然高企。虽然美联储10月加息概率下降，但美国30年期国债收益率仍在快速上行，这将继续压制A股市场。未来需密切关注美国30年期国债收益率走势，这可能是未来一年权益投资的核心指标。

行业配置思路上，该机构建议，坚持均衡配置，短期科技或迎修复行情，预计节后修复行情后，A股整体仍将延续震荡格局，继续攻守兼备均衡配置。进攻端：以AI算力（PCB、CCL、电子布等）、创新药为核心。防御端：以银行、非银、煤炭、公用事业等红利板块为底仓。

风险提示：内需支持政策效果低于预期；中东地缘局势恶化风险；美股波动超预期。