华尔街固收交易率先“入冬” 欧洲大行料“接棒”承压

（原标题：华尔街固收交易率先“入冬” 欧洲大行料“接棒”承压）

智通财经APP获悉，华尔街银行第三季度固定收益业务疲软，对欧洲银行而言不是好兆头，因为它们同样在应对利率上升的问题。

分析师Philip Richards表示： “我看不出欧洲银行的情况会有什么不同。利率上升、不确定性飙升，美国和欧洲银行业的处境完全相同，而且实际上，鉴于法国目前的情况，我认为欧洲银行业的情况更糟。”

市场预计，法兴银行固定收益与外汇收入在第三季度暴跌10%，跌幅在欧洲投资银行中最大。德意志银行、法国巴黎银行和瑞银集团也都将报告固定收益收入下降，巴克莱是唯一例外。

华尔街固收交易率先“入冬”

这将与美国同行形成呼应。美国银行业固定收益交易收入平均下降5%，高盛(GS.US)提到“抵押贷款和信贷产品净收入显著下降”。摩根大通(JPM.US)固定收益、外汇及大宗商品收入两年多来首次出现同比下滑，摩根士丹利(MS.US)则录得三年来第二差的季度业绩。

数据显示，美国银行(BAC.US)第三季度固收交易收入同比下降17%，超过美国同行平均降幅的三倍。只有花旗集团(C.US)逆势增长。

欧洲银行固收业绩或将跟随美国同行

由于高利率抑制了债券发行，债券交易部门面临着更为严峻的形势。在美国，美联储下一步行动的不确定性也使得一些客户不愿建立大规模头寸。通胀担忧的重燃进一步加剧了利率前景的不明朗。

法国风险叠加，债市前景仍黯淡

随着对法国财政状况的担忧加剧，债券市场波动只会进一步恶化。法国债务危机使得法国的几家主要银行——法国兴业银行、法国巴黎银行和法国农业信贷银行——成为关注焦点，因为它们是法国政府债券的主要持有者。

虽然美国银行业可以依靠股票业务来抵消固定收益业务的疲软，但欧洲银行在这方面能力较弱。巴克莱和法兴等未能复制华尔街第二季度股票交易的辉煌，这增加了欧洲投资银行第三季度全面疲软的可能性。

KBW分析师Thomas Hallett和Andrew Stimpson在一份报告中写道，瑞银看起来“相对处于有利位置”，因为其信用敞口有限，且更侧重外汇交易，而外汇交易已成为FICC业务中的一个亮点。分析师Richards则认为巴克莱可能表现突出，但大幅超预期的空间很小。

巴克莱将于10月22日发布财报，瑞银、德意志银行和法国巴黎银行于10月28日发布财报，法国兴业银行10月29日发布。

展望未来，该地区最大贷款机构的前景正在变得黯淡，全球债券抛售唤起了人们对2012年主权债务危机的记忆，而居高不下的油价加剧了通胀担忧。

“我们目之所及，到处都是风险：主权敞口、欧洲各地财政状况崩溃，”Richards表示。“我当然不会断言固定收益市场的困境已经触底，因为看起来这种困境可能还会持续下去。”