大摩看多苹果(AAPL.US)：首款折叠屏iPhone Duo预订火爆 交货期长达14周创十年纪录

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智通财经APP获悉，摩根士丹利在最新研报中指出，苹果(AAPL.US)首款折叠屏手机iPhone Duo在预订首日即展现出强劲的早期需求，全球平均交货期长达约14周，创下该机构过去10年追踪苹果机型的最长纪录。与此同时，iPhone 18 Pro/Pro Max的交货期同比走低。大摩维持苹果“增持”评级，目标价355美元。

iPhone Duo交货期创纪录：需求强与供应少并存

截至10月16日，即iPhone Duo开启预订首日，大摩追踪的全球市场平均交货期约为14周，预计发货时间已排至2027年1月中旬。这一时长是过去10年追踪的苹果机型中最长的。

大摩认为，超长交货期一方面反映市场对苹果首款折叠屏手机的初期需求非常强劲，另一方面也说明初期供应有限。研报数据显示，iPhone Duo在2026年下半年的组装量约为700万台，而苹果iPhone的存量用户基数约为15亿。

值得注意的是，大摩表示截至目前尚未发现iPhone Duo在2026年下半年有增产计划的迹象，近期组装排期还略微从2026年第三季度推迟至第四季度。

iPhone 18 Pro/Pro Max交货期同比缩短

与Duo形成对比的是，iPhone 18 Pro和Pro Max的交货期在海外市场同比走低，环比也略有缩短。在预订开启35天后(截至10月16日)，这两款机型的国际平均交货期约为2至3周，整体低于去年同期iPhone 17系列的水平，环比缩短约2天。

分机型看，iPhone 18 Pro的交货期偏软，在大摩追踪的美国以外所有国家均同比下降;iPhone 18 Pro Max则在部分国家同比持平或更长。日本是唯一一个iPhone 18 Pro Max交货期同比变长的市场(增加约1.5天)，尽管环比略有缩短。中国则是大摩追踪市场中iPhone 18 Pro/Pro Max交货期同比缩短幅度最大的国家。

大摩指出，iPhone 18 Pro/Pro Max在2026年下半年的组装量同比增长18%，交货期同比缩短，方向上与近期市场关于iPhone组件订单遭削减的报道一致。但截至本周，大摩尚未看到或听到有关台积电晶圆订单削减，或鸿海实际iPhone组装量削减的可靠报道。

整体来看，大摩研报呈现了苹果新一代产品的两面图景：折叠屏Duo因需求强劲且初期供应有限，交货期创下十年纪录;iPhone 18 Pro/Pro Max交货期同比缩短，与组件订单削减传闻方向一致，但核心代工厂层面的减产尚未得到确认。

截至上周五美股收盘，苹果收涨0.43%，报343.46美元。今年以来，该股累计上涨近27%。