FXRP 近九成入局 DeFi，Flare 数据层愿景待考

（原标题：FXRP 近九成入局 DeFi，Flare 数据层愿景待考）

据 Woofun AI 消息，Flare 生态内的 Wrapped XRP (FXRP) 正经历前所未有的资本密集化利用，DefiLlama 数据显示，在 1.45 亿枚流通 FXRP 中，高达 1.29 亿枚已部署于各类去中心化金融协议，利用率逼近 90%。

这一现象标志着持有者几乎将封装至 Flare 的所有 XRP 转化为生产性资本，而非闲置在钱包中，反映出市场对 XRP 智能合约应用需求的激增，尽管其总量仅占 XRP 流通量的 0.23%。

FXRP 的跨链流动性架构是其高利用率的基础。2025 年 9 月，FXRP 通过过度抵押型跨链桥 FAssets 在 Flare 主网上线，用户需将 XRP 发送至指定代理，由 Data Connector 在 XRP Ledger 上确认交易后，在 Flare 网络铸造等值 Token，这些 Token 由稳定币、ETH 及 FLR 共同支撑，并可随时兑换回原始 XRP。2026 年 5 月发布的 1.3 版本简化了铸造流程，仅需一次 XRPL 支付，使得 Hex Trust 等受监管托管机构得以直接接入。

作为 LayerZero 全链通用 Token，FXRP 的跨网络分布迅速扩张，截至 10 月，Flare 主网外的 DeFi 系统持有量从 7 月 9 日的约 400 万枚激增至约 2000 万枚，广泛分布于以太坊、Base、BNB Chain、Monad、Katana、HyperEVM 和 HyperCore 七条区块链。2026 年 1 月，FXRP 更成为 Hyperliquid 平台首个现货市场，填补了该平台此前仅提供 XRP 永续合约的空白。

然而，这种跨链扩张对 Flare 而言利弊并存：需求部分流向信贷市场更完善的链，且 FXRP 的买卖借贷行为本身不为 Flare 带来营收，费用仅体现在铸造环节。

在具体应用场景中，借贷业务占据主导地位。Woofun AI 整理数据显示，约 52% 的已部署 FXRP 处于借贷市场，涵盖 Flare 上的 Morpho 和 Kinetic、以太坊上的 Morpho 以及 Monad 上的 Euler 平台，持有者主要将其作为抵押品以获取现金借款。在 Morpho 平台的 Sentora RLUSD 托管服务中，1060 万枚 FXRP 为 9 月底发行的 790 万美元面值 Ripple RLUSD 稳定币提供抵押支持。

此外，39% 的 FXRP 以质押形式存在于 Firelight 平台，约 8% 用于去中心化交易所提供流动性。这种结构化的资本配置表明，FXRP 已深度嵌入多链借贷生态，但其价值捕获机制仍依赖于外部协议的活跃度，而非 Flare 原生网络的直接收益。

Flare 生态的经济模型正面临严峻的通胀与销毁失衡挑战。在 2025 年 7 月至 2026 年 7 月的 FAssets 激励计划期间，Flare 消耗了 22 亿 FLR，导致 DeFi 领域的 FXRP 数量在 5 月达到 1.42 亿枚峰值后，随奖励终止下降约 5%。

尽管 2025 年 4 月通过的 FIP.16 提案（获 98.06% 支持）在 5 月将年度通胀率降至 3%，并创建了 FIRE 机制以收集协议营收减少供应，且 Data Connector 手续费已成为占总收入 45% 的最快增长来源，但营收与新发行量差距巨大。2025 年 7 月的硬分叉使直接质押权重为委托质押的五倍，推动质押 FLR 占比从 4 月的约 32% 升至一半。

然而，按每枚 FLR 价值 0.0067 美元计算，每年新发行总量约 1800 万美元，而代币销毁仅约 154,000 美元，DefiLlama 指出，唯有大幅增加交易活动，费用收入才可能抵消通胀。

Flare 最具雄心的保密计算功能自 2025 年 7 月起在 Songbird 测试网运行，旨在通过安全硬件隔离环境处理私有数据，仅上传签名结果至链上。首个应用是核实 Hex Trust 的 USDX 稳定币储备，隔离环境对比公开储备数值与私有现金数额，验证支撑比例是否达到 1:1。

尽管 DefiLlama 认为其有望发展为处理私有数据的预言机基础组件，但系统局限性在于只能证明代码按输入运行，无法确保输入真实性，现金信息仍依赖 Hex Trust 披露。初期隔离环境由 Flare 基金会在谷歌云(GOOGL.US)上管理，未来目标包括在主网推出保密计算、为比特币持有者提供 FBTC 服务及发布 FAssets v2，但这些功能均未上线。只有当这些项目全部实现，Flare 的数据层能否在不依赖 XRP 的情况下实现自我盈利，方能得到最终验证。