第三季度业绩增速降至个位数，“券茅”遇到什么问题？

（原标题：第三季度业绩增速降至个位数，“券茅”遇到什么问题？）

今年前三季度，东方财富营业总收入同比增长34.26%，归母净利润同比增长30.89%，均低于上半年相应指标增速

投资时间网、标点财经研究员 田文会 

有“券茅”之称的互联网券商龙头东方财富信息股份有限公司（下称东方财富，300059.SZ）今年前三季度业绩增速低于上半年，其中第三季度业绩增速大幅收敛。该公司今年前三季度营业总收入中，营业收入、利息净收入、手续费及佣金净收入同比增速皆低于上半年，同时，销售费用同比增幅仍逾五成。

据东方财富三季报，今年前三季度，该公司营业总收入为155.6亿元，同比增长34.26%；归母净利润为119.07亿元，同比增长30.89%。上述增速低于今年上半年营业总收入同比增速53.22%及归母净利润同比增速44.85%。主要因第三季度该公司营业总收入同比增长6.80%，归母净利润同比增长8.86%。

东方财富前三季度营业总收入中，营业收入为34.16亿元，同比增长34.33%，低于上半年同比增速44.49%；利息净收入为33.59亿元，同比增长39.67%，低于上半年同比增速58.7%；手续费及佣金净收入为87.84亿元，同比增长32.29%，低于上半年增速54.8%。 

东方财富主要业务包括证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等。其中，证券业务通过东方财富证券、东方财富期货等公司提供证券、期货经纪等服务；金融电子商务服务业务主要通过天天基金提供基金销售服务；金融数据服务业务主要以智能金融数据终端为载体提供专业化金融数据服务。

上述营业收入主要包括金融电子商务服务和金融数据服务等的营业收入。利息净收入和手续费及佣金净收入则来自证券业务。

营业总收入之外，东方财富今年前三季度投资收益和公允价值变动收益合计额为20.25亿元，同比增长2.9%，较上半年同比增速-5.51%回升。

营业支出方面，今年前三季度，东方财富营业总成本为41.23亿元，同比增长22.96%，略低于上半年同比增速26.59%。其中，管理费用和销售费用同比增速皆较上半年下降，但销售费用增速仍然较高。

今年前三季度，东方财富销售费用为3.99亿元，同比增长52.87%。主要是职工薪酬及市场推广投放同比增加。上半年销售费用同比增长82.86%。而2023年—2025年，该公司销售费用同比增速分别为-11.02%、-31.24%、19.61%。

投资时间网、标点财经研究员就第三季度业绩增速下降较快等问题向东方财富发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

值得注意的是，今年三季度末，东方财富资产负债率为78.33%，虽然较上半年末80.54%下降，但较上年末仍然上升1.71个百分点。而据东方财富过往年报，该公司资产负债率此前已连升三年。

与此相应，东方财富发债融资额增长。今年前三季度，该公司发行债券收到的现金为525.7亿元，同比增长27.85%。 

东方财富近几年销售费用同比增速

数据来源：东方财富财报

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