“三合一”并购完成交割，万亿中金来了

随着“三合一”完成，中金公司综合实力得到提升，净资本行业排名由第十二位升至第四位

文 ｜ 《财经》记者 郭楠

编辑 ｜ 陆玲

10月26日晚，中金公司发布公告称，公司换股吸收合并东兴证券、信达证券已完成交割。这是A股首例三家上市券商合并，交易对价约1138.54亿元。

此外，中金公司公告称，本次交易涉及新增发行A股31.04亿股，其中无限售条件流通股11.36亿股将于10月29日上市流通。中国东方、东富国创、中国信达通过换股取得的19.68亿股为有限售条件流通股，自发行结束之日起锁定36个月。

这场并购从宣布到交割完成历时近一年。2025年11月19日晚间，中金公司、东兴证券、信达证券三家“汇金系”券商发布停牌公告，宣布筹划重大资产重组。

2026年5月，交易草案出炉，换股价格与换股比例敲定。换股方案为：中金公司36.68元/股、东兴证券16.05元/股（换股比例1∶0.4376）、信达证券19.11元/股（1∶0.5210）。中金公司总股本由48.27亿股增至79.31亿股。该方案于8月27日通过上交所重组委审核，9月7日获证监会批复。

9月15日，三家券商再次停牌，进入换股实施阶段。10月19日，东兴证券、信达证券终止上市。直至10月26日，交割正式完成。

根据交易安排，自交割日起，中金公司承继东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同及资质。两家被吸并方将在完成客户及业务迁移、各项清算程序后办理工商注销。公告同时提示，部分跨期结算交收业务或受短暂影响，具体方案另行公告。

此外，东兴证券、信达证券两家券商所持子公司股权自交割日起归属中金公司，整合后涉及的同业竞争问题将“适时解决”。

随着“三合一”完成，中金公司综合实力得到提升。以2025年末数据计，合并后中金公司的净资本由481亿元增至1033亿元，行业排名由第十二位升至第四位；营业网点由247家增至441家，在福建、辽宁、广东、浙江、江苏等重点地区的区域覆盖加深；零售客户超1500万户，产品保有规模超5000亿元。按照2026年半年报数据相加，“新中金”总资产约1.25万亿元。

券商行业的并购大潮仍在持续。证监会主席吴清日前在2026金融街论坛年会上表示，加力推进证券公司高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合，加快建设国际一流投行。

发布交割公告的同时，中金公司发布中期利润分配方案，拟派发2026年中期分红合计20.62亿元，创上市以来最高分红规模。以公司完成换股后的股份总数计算，拟每股派发现金红利0.26元。

中信证券研报表示，近年来在监管政策引导下行业头部券商现金分红比率整体向30%-40%区间收敛，分红政策趋于稳定，在板块盈利能力保持稳定前提下，投资者有望获得中长期稳定的现金回报。

$中金公司(SH601995)$