“无国界交易”渐行渐近

国庆长假过后,外盘走势主导了上周国内商品的动向,美国失业率的下降短期内支持了美元的反弹。受此影响,以白银为代表的商品上周开盘时普遍下跌。贵金属行情的波动始终与外围的行情联系紧密,而国内长假使得交易无法延续,不利于风险的控制。由此,关于“长假不休市”的讨论再次引发了市场关注。

关于长假是否休市的消息引发了热烈的讨论和强烈的反响。某报纸针对这个消息设立了一个问卷调查。尽管问卷调查还没结束,到目前为止,支持与反对的结果已初见端倪。调查显示支持“长假不休市”的占到51.48%,而反对这一做法的占47.48%。支持方认为长假不休市可以保持市场的连续性,与国际市场接轨,化解长假风险,同时也有利于提升期货公司的收入;而反对方则认为这种行为会导致运营成本的增加,从业者工作压力也增大,同时资金的调拨也不方便,这也不符合国内投资者的交易习惯。虽然这只是一个提议,但是这从某种程度上反映了国内交易市场与国际接轨的意愿。

与此相呼应的,还有不久前香港交易所人民币期货合约的推出,以及芝加哥商品交易所集团(CME)预计要在今年第四季度推出的美元/离岸人民币期货等等,一方面显示了人民币国际化的进程,同时也反映了交易国际化的趋势。

从2008年美国次级贷款引发的全球性的金融危机来看,全球经济已经成为了一个相互联系不可分割的整体,蝴蝶效应或许可以再合适不过地描述如今的全球化状态。全球化的推动,使得“投资零时差,交易无国界”成为可能。除此之外,信息技术的迅速发展,方便了电子交易平台的广泛建立,以CME的Globex为例,它可以实现每周6天24小时不间断交易,成交速度快,能够直接提供交易、结算与实时市场信息,服务点遍及全球。这样一个电子平台的建立,促进了交易全球化,方便了各国投资者在任何时间进行交易。同时,各国优惠政策为交易无国界创造了便利条件。例如我国正在进行的衍生品市场的改革开放。不仅努力推出原油等新的期货品种,加大开放步伐;同时还积极探索引入境外投资者,借鉴国际上成功的经验。加上市场全球化的推动,这些因素都为“投资零时差,交易无国界”创造了很多便利条件。

我国资本市场起步较晚,但发展迅速。面对全球化的趋势,我们应当积极应对。一方面要不断完善新的投资品种,拓宽更多的投资渠道,为投资者创建更加快捷便利的投资环境,更好地服务实体经济的发展;另一方面,要借鉴国际上成功的经验,结合我国当前的实际情况,进一步推进市场的开放,融入国际竞争,与国际接轨。在“交易无国界”的趋势中,促使我国资本市场不断完善,形成多层次的资本市场体系,使资本市场健康发展,最终服务于国民经济的增长。 (作者单位:天津贵金属交易所)