日本央行继续放水 日股人气爆棚

证券时报记者 吴家明

今年以来,没有哪个国家的股市表现比日本更抢眼。

日本央行昨日重申维持超宽松货币政策,推动日本股市继续发力上攻,再创近5年半以来的新高。那么,日本股市高涨和日元暴跌的幕后推手到底是谁?

强势日股吸引

全球买盘关注

昨日,日本股市日经225指数大涨1.6%,报收15627.26点,创下自2007年12月来的最高收盘点位。今年以来,日经225指数累计涨幅超过50%,强势表现名冠全球。

日本股市如此风光,日本央行的量化宽松功不可没。日本央行昨日宣布维持现有超宽松货币政策,继续推行每年增加60万亿至70万亿日元基础货币供应的方针。在具体的资产购入操作方面,日本央行决定将其持有的交易型指数基金(ETF)资产年增约1万亿日元。有分析人士表示,购买ETF是央行最重要的量化武器,也是推动日股上涨的重要动力之一。

不仅如此,日股的强劲涨势也吸引了全球买盘的注意。野村证券公布的数据显示,对于日股持续上涨,近一半的功劳要算在日本以外地区的投资者身上。自去年10月以来,海外投资者购买日股的规模达到8.6万亿日元。高盛驻日本证券投资主管伊藤浩之也表示,海外的长期投资者如养老金基金等已开始投资日本股市。

受股市持续火爆带动,日本投资者基金申购量骤增,频频出现因接近上限而暂停申购的情况。野村资产管理公司21日起停止销售“野村实际增长开放式”基金。据相关人士介绍,此前投资海外债券和新兴市场股市的基金受到热捧,但现在都把目光转向了日本股市,一些从未有过投资经历的日本年轻人也开始买起了股票型基金。

日债风险加大

日本央行重申维持超宽松货币政策,却没有对市场关心的长期国债利率上升作出公开解释。日本央行推出超宽松货币政策后,初衷旨在抑制包括长期国债利率在内的资金成本。但事与愿违,由于日本央行购入国债比重占到新发国债的7成,日本国债市场定价规律遭到破坏,长期国债利率不降反升,10年期国债利率与4月初相比上涨了0.3%。

摩根大通认为,近期日本国债波动率的大幅上升,国债利率可能再次失控。对冲基金海曼资本创始人、知名基金经理贝斯预计,在接下来几年时间里,日本将遭遇债券危机,意味着日本将失去对本国货币和利率的控制权。

日本央行行长黑田东彦昨日强调,在全球化的市场中,美国利率上升将在某种程度上影响日债收益率,但日债收益率不会大幅上升。

伯南克传递鸽派信号

黑田东彦曾表示,目前讨论退出策略没有意义。据海外媒体公布的调查显示,日本央行的量化宽松措施最长可能需要实施5年的时间,才能达到允许其解除大规模刺激计划的通胀率水平,这与市场对美联储可能最早今年就开始削减购债计划的预期形成强烈对比。

近期,投资者预计美联储已开始着手准备“退出路线图”。纽约联储主席杜德利呼吁美联储开始关注撤出大规模量化宽松的策略。圣路易斯联储主席布拉德则认为,美联储应该继续实施量化宽松,因为这是目前阶段最好的政策选项。

投资者的目光都聚焦在美联储主席伯南克身上。伯南克昨日赴国会山就经济现状发表证词,认为美联储货币政策提供了巨大益处,提前收紧政策可能放缓或结束经济复苏。美联储重申,只要有必要就将继续维持宽松政策。

受伯南克讲话的影响,昨日美股盘中大幅走高,道指盘中上涨逾百点,标普500指数涨幅超过1%,国际金价涨幅超过2%,重回每盎司1400美元水平。