美股将继续阶段性回落?

本周开局清淡。周一两大市场休市——美国时逢阵亡将士纪念日、英国时逢春季银行假日,这两大市场的交易日缩短至4天。

这使大多数投资人都将目光聚焦亚洲。近期美国与日本宽松货币政策的未来方向左右市场投资者的信心,两国股市均遭遇不同程度下滑。周二,日经225指数开盘跌1.41%,跌破14000点大关,报13943.62点。日股强烈震荡提醒投资者担心。

上周,美股自4月中旬以来首次发生当周三大股指均一路下跌的局面,标普500指数当周跌去1.1%,使该指数一度在14天均线下方交易。

这与今年以来美股持续发力上扬的势头形成鲜明对比。今年以来,标普500指数已经上涨了15.7%,本周市场走势将为投资者提供一定的参考指引:美股近期下落仅是受政策指引的暂时现象,还是一个阶段性小幅回落的开始?

人们将上周三美股的大跌归咎于当天美联储主席伯南克在接受国会联合经济委员会听证质询时不小心透露出的观点:如果看到就业市场持续进步且可持续,那么美联储可能会在接下去几次议息会议上逐步减缓购买资产的步伐。

但这两天分析师们开始回过神来。《经济学人》一篇分析文章指出,市场误解了伯南克的意思。伯南克言词中没有任何地方表示美联储退出QE即将到来,联储可能正在试图将零利率政策保持更长时间,在未来退出QE后又能弥补缩减货币刺激而带来的损失。也就是说,减缓购债计划并不意味着全面退出刺激政策。

在这方面美联储的公共沟通显然做得差劲,或者说大型对冲基金利用了美联储暧昧的态度大肆卖出套利。

投资分析师Bryant Evans表示,股市大跌很有可能不完全因伯南克的话,市场就是在寻找一些卖出的借口。此前股市大涨使资金大量涌入,投资者需要变现是十分正常的。

“5月卖出离开市场”(Sell in May and go away)是美股交易中常见的现象,通常此时投资者上半年投资策略完成,需要调整并应对下半年的投资。

与此同时,美元与日元在汇市的较量成为最抢眼的市场风向标,美股多少受到影响。美元兑日元目前仍维持在101.09附近,比此前一天探得底部100.79略高。尽管日元暂时走强,但汇市投资者认为,对宽松货币政策可能带来的效应及具体时间表,日本央行显然更加激进。

BK资产管理董事总经理凯西·里恩(Kathy Lien)表示:“大家都在看美元兑日元,有可能跌破100,但是美元损失有限,长期来看该汇率仍然呈上行走势。”

如果这个判断正确,这将使投资美股的外来资金价值缩水。

公司层面,股市将略为回调的可能性也在增加。美银美林美股股票与量化研究主管萨维塔·萨布拉曼尼安(Savita Subramanian)表示,目前已将2013年标普500企业每股收益从110美元下调到109美元。她表示,从刚过去的一季报来看,电信、金融和消费行业的业绩反映出美国国内宏观经济风险,包括税收高企、政府开支缩减,贷款增长放缓等。