中概股：熟悉的陌生人_财经频道

证券时报记者吴家明

百度、新浪、优酷土豆……这些中国人耳熟能详的公司没有出现在A股市场,却成为美股市场上表现活跃的公司。一些“炒美族”也是以买中概股起家,开始自己的美股之旅。不过,中概股数量众多,有时也让投资者感到有些不知所措。

既熟悉又陌生

“我不愿意购买自己并不使用其服务又无法观察其用户的公司。”深圳的小王关注美股已有4年,他告诉记者,“我自己第一次买的中概股就是百度。”

“中国互联网企业在美上市的比较多,其实只要看看周围的人关注或使用哪些公司的产品,对这些产品的评价如何,对选择股票很有帮助。”小王说,“对于相当一部分股价和市值都很低,相关信息也不多,我们也感到很陌生又缺乏渠道去了解的中国公司,我不会去碰。”

正如小王所说,有许多中概股企业虽然主要业务在中国,但却并不为国人熟知,不仅美国投资者难以理解,就连中国投资者也“不感冒”。正因为如此,一些中概股总是萎靡不振,成为股价低、市值低、成交量低的“三低”企业,受到市场冷落。

中概股两极分化

目前,美股市场形成了非常明显的两极分化:一些盈利能力强、行业影响力大的公司,其股票在市场上交易非常活跃;一些增长乏力的公司则面临着关注度低的窘境。对于中概股而言,这种情况同样存在。

据不完全统计,目前有超过200家中概股企业在美上市。其中,既有像百度这样市值过百亿美元的大公司,也有大量市值仅有1000多万美元甚至更低的小公司,如中网在线(1200万美元)、联合信息(300多万美元)、太宇机电(100多万美元)。

除了市值和股价,流动性的两极分化也相当明显。由于美股市场股票供给极为充分,有相当部分的中概股都面临着流动性不足的困境,日均成交金额仅有区区几千美元。如橡果国际在24日美股交易时段,成交量只有不到1800美元。淘米的市值超过1.5亿美元,但最近的日成交量也只有区区1万多美元。更有一些中概股企业“来去匆匆”,在上市一年多后即遭到资本市场的淘汰,被迫退市。岳鹏成电机在2010年初通过借壳在美国纳斯达克上市,但到了2011年6月就退入粉单市场交易。

此外,还有许多企业主动选择私有化退市。仅在2012年一年就有12家正式宣布私有化方案,其中不乏分众传媒等一些较为优质的企业。今年以来,已有6家中概股企业宣布撤退。

美股市场价值洼地

受关注度低、流动性不足是造成部分中概股低股价、低估值的重要原因。对此,有分析人士表示,投资者在研究上市公司基本面和投资价值时,还应兼顾其股票的市场流动性,有些看似“便宜”的公司不一定真的估值偏低。此外,在美股市场上,一些低市值股票在短时期内会出现交易量突然放大、股价迅速走高的情况,但这些股票却“拉高容易赚钱难”,且从长期表现来看依然难逃流动性严重不足的命运。

不过,最近中概股指数回升态势明显,许多个股的表现活跃,特别是光伏和互联网概念的股票成交量逐渐放大。数据显示,近一个月来,i美股中概30指数的涨幅接近18%,同期标普500指数涨幅只有7%。“最近我也开始在光伏等热门板块中寻找机会,其实好股票还是很多,只怪自己资金太少。”小王感慨道。

“经过做空危机等一系列事件后,中概股企业的股价大幅下跌,但随着美股整体屡创新高,中概股已经成为美股的价值洼地。”李小姐对记者表示。李小姐在北京的一家IT企业工作,业余时间投资美股,特别是中概股。

“我几年前通过美国盈透网上开户,开始了美股之旅。由于自己就是在互联网行业工作,所以我一般都会选择相关的科技、媒体和通信(TMT)行业,对于这些中概股企业的基本面也比较容易把握。”李小姐表示,“一般来说买中概股都是有计划地长期持有,最近的战绩都不错。”

部分在美上市中概股市盈率一览(截至7月24日)

股票名称市盈率(倍)

唯品会 206

新浪 135

新东方 28.8

百度 22

搜房网 15.2

网易 14

盛大游戏 8