东南亚股市动荡 A股受影响料有限

数据来源:大智慧投票箱

本周,新兴市场股市和汇市出现调整,加重资金外流的担忧。那么,外围市场的动荡会对A股市场产生多大影响呢?本次联合调查分别从“您认为是什么因素造成近期东南亚股市的下跌?”、“您认为东南亚股市的下跌是否已经到位?”、“您认为东南亚股市的下跌是否会拖累港股市场?”、“您认为东南亚股市的下跌将对A股市场带来怎样的影响?”和“您认为8月份上证指数能否收复2150点?”5个方面展开,调查合计收到1100张有效投票。

东南亚股市下跌未到位

近期,一些东南亚国家股市出现快速调整,印尼综合指数8月16日至8月20日调整幅度达到11%,印度孟买SENSEX30指数8月16日至8月21日跌幅7.5%,泰国、菲律宾等国股市也出现大幅下挫。外汇市场方面,虽然印尼等国向市场抛售美元,但是印尼卢比、印度卢比、泰铢以及菲律宾比索兑美元都出现快速贬值。那么,是什么原因导致了东南亚市场的动荡呢?

关于“您认为是什么因素造成近期东南亚股市的下跌?”的调查结果显示,选择“正常技术回调”、“资金撤离”、“外资刻意做空”和“说不清”的投票数分别为226票、122票、87票和470票,所占投票比例分别为24.97%、13.48%、9.61%和51.93%。从调查结果上看,虽然有将近四分之一的投资者认为近期东南亚股市的调整主要是正常的技术性回调,但更多的投资者则选择了“说不清”,或许是认为另有原因,或许是认为是多重因素使然。

笔者认为,近期东南亚市场的动荡主要是对美联储退出量化宽松(QE)的提前反应。近期美联储重申,最快可能在9月份缩减QE。而最新公布的7月份美联储会议纪要显示,多数委员赞同退出QE,从而引发资金回流美国,对新兴市场股市和汇市形成冲击。

本周五,受美国经济数据较好等因素影响,日经225指数和韩国KOSPI指数分别上涨2.21%和1.14%,而东南亚股市在快速调整后也初步回稳,这是否意味着东南亚股市已经安全度过动荡期呢?

关于“您认为东南亚股市的下跌是否已经到位?”的调查结果显示,选择“还有很大下跌空间”、“基本到位”和“说不清”的投票数分别为519票、291票和290票,所占投票比例分别为47.18%、26.45%和26.36%。从调查结果上看,虽然短期东南亚股市出现较大幅度调整,但是近半数投资者认为其调整尚未结束,还有很大的下跌空间。相比之下只有约四分之一的投资者认为调整基本到位,显然谨慎的观点略占上风。

我们认为,虽然近期东南亚股市和汇市出现大跌,资金出现外流,但是新兴市场在汇率、外汇储备等方面较1997年有明显的改善。美联储退出QE短期有影响,但触发新一轮金融危机的可能性不大,东南亚股市未来进一步调整的幅度或将比较有限。

港股会有冲击

A股受影响不大

本周三和周四,沪深股指和香港恒生指数表现偏弱,很大程度上受制于东南亚市场的调整。如果后市东南亚市场继续走弱,是否会对港股和A股形成进一步拖累呢?

关于“您认为东南亚股市的下跌是否会拖累港股市场?”的调查结果显示,选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为704票、299票和97票,所占投票比例分别为64.00%、27.18%和8.82%。从调查结果上,投资者普遍认为东南亚股市若调整会对港股形成拖累。

不过,关于“您认为东南亚股市的下跌将对A股市场带来怎样的影响?”的调查结果显示,选择“负面冲击”、“仅有心理影响”、“没有影响”和“说不清”的投票数分别为467票、502票、62票和69票,所占投票比例分别为42.45%、45.64%、5.64%和6.27%。虽然四成的投资者认为东南亚股市调整对A股有负面冲击,但是相比较下投资者倾向于心理的影响更明显一些。

对比以上两项调查结果,投资者认为东南亚股市波动对港股影响更大一些,而对A股的影响相对小一些。主要原因是,A股市场主要受国内政策和资金面的影响,与全球股市的联动性明显弱于港股。

沪指短线走势偏谨慎

最近几个交易日,上证指数多在20日均线和60日均线之间震荡整理。虽然周五盘中一度出现急挫,但是随后股指出现持续反弹,回升至20日均线之上。创业板指数更是向上创出新高,资金的做多意愿并未有明显的减弱,这是否意味着8月份股指仍有希望挑战2150点呢?

关于“您认为8月份上证指数能否收复2150点?”的调查结果显示,选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为440票、607票和53票,所占投票比例分别为40%、55.18%和4.82%。从调查结果上看,投资者对于后市的判断存在差异,约四成投资者认为8月份最后几个交易日有收复2150点的可能,不过约五成投资者则较为谨慎,对于指数上行的空间预期不高。

笔者认为,8月16日在光大“乌龙”事件影响下上证指数最高上摸2198点,但由于是受突发事件影响,故2198点参考意义不大。随后股指在投资者亢奋情绪推动下,最高上摸2152.99点,这个点位反映出了市场在乐观氛围下所能达到的高度,因此将其作为阶段性反弹压力位的参考作用要更大一些。

就短期市场走势而言,目前上证指数20日均线依然保持小幅上移的格局,而60日均线则小幅下移,两者之间差距正逐步缩小,后市股指继续震荡整理的余地不大。周五的异常波动也预示着短期股指将面临方向性选择。若后市股指向上站稳60日均线,则仍可看高至2150点附近。反之,如下穿20日均线,则后市宜多一份谨慎。板块方面,随着市场热炒科技股,一些前期涨幅相对落后的科技股近期纷纷走强,故可适当留意一些科技类个股的补涨机会。  (作者系大智慧分析师)