美股2014年强势可期

尽管美股在2014年没有迎来开门红,但是周中仍以创纪录的高位为2013年画上圆满句号。标普500指数全年累计上涨29.6%,创下1997年以来的最大年度涨幅。

回顾2013年,量化宽松、低通胀依然是贯穿全球市场的主旋律。在美联储第三轮量化宽松的护航下,美国经济开始稳步复苏,就业市场持续好转。正是在宽松货币政策的刺激下,美国股指牛气冲天:道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克三大股指全年分别累计上涨26.5%、29.6%和38.3%,分别创1995年、1997年和2009年以来的最大年度涨幅。

2013年年底,美联储在12月货币政策会议上决定首次缩减资产购买规模,标志着货币刺激政策在金融危机爆发五年后接近尾声,也同时为2014年奠定了基调:退出。美股能否延续强劲势头,美元是否王者归来,市场将拭目以待。

另外一个量化宽松政策的忠实粉丝日本也通过大印钞票推动日经指数在2013年实现超过50%的累计涨幅。不过,相对于美国股市的稳步向上,日经指数多少有点虎头蛇尾,在5月出现一轮断头铡式的下跌后,年底收盘仅比5月高位上涨不足3%。日本寄望于“安倍经济学”,即通过大肆贬值货币来刺激经济增长的办法成效有限,同时安倍政府接连不断的右翼言论也加大了与中韩之间的摩擦,日本经济在2014年前景迷途。

欧元区在2013年下半年逐渐摆脱债务危机的阴霾,经济也呈现出触底反弹的态势,区域主要股指开始加速上涨,泛欧斯托克600指数全年累积上涨17.3%,创下2009年以来最大年度涨幅。而欧洲火车头德国的DAX指数全年累积上涨约26%,创下纪录高位。另外一个重要成员国法国的CAC40指数累积上涨约18%。2014年欧洲将面临成员国之间不平衡发展问题的考验。本周公布的法国12月制造业PMI指数滑落至50下方,为近7个月的低点。

大宗商品市场的2014年黄金“熊”踞榜首,全年下跌28%,创下自1981年以来最大跌幅。原油期货则涨跌互现:美国原油上涨,布伦特原油小幅承压,两者价差总体收窄。页岩气革命有望扭转美国原油进口现状,使得该国成为原油出口国。受中国经济增长放缓影响,基本金属价格大多承压,期铜全年下跌7.8%。

(作者为华泰长城期货分析师)