德银预计今年 中国经济增速前低后高

德意志银行12日发布报告称,财政收入减速可能影响2015年上半年中国经济走势,但在政府的有效调控下,中国经济将在下半年企稳。德意志银行预计,今年中国经济增速将呈现“前低后高”的趋势,全年国内生产总值(GDP)增幅有望维持在7%左右。

这份题为《中国概念——财政收入紧缩将推动改革 2015经济增速呈前低后高》的报告指出,财政收入增速下降是2015年中国宏观经济面对的最大挑战。

德意志银行大中华区首席经济学家张智威称,“房地产市场走弱导致维持土地财政模式的难度加大”,财政收入增速下降的主要原因是土地出让金收入下降,而土地出让金收入是广义口径的政府财政收入中的重要组成部分,占全国收入的23%,地方收入的35%,是很多地方政府尤其是三、四线城市的地方政府推进基础设施建设投资的重要资金来源。

彭博调查显示,经济学家普遍预计,2015年中国宏观经济将呈现逐步减速的趋势,GDP同比增速将从第一季度的7.3%逐步下降到第四季度的6.9%。德意志银行预计,今年GDP同比增速将在第一、二季度达到6.8%的全年低点,并在下半年逐步回升到7%以上,全年GDP增速仍有望维持在7%左右。

张智威指出,做出中国经济增速前低后高的判断,主要理由是财政收入下滑将在2015年上半年凸显,相信政府将能够推出有效举措进行应对,从而带动经济在下半年企稳。

此前,德意志银行认为,降准降息等刺激手段上半年出台的可能性很大,3月是最值得关注的时点。德意志银行预计,下一步政策放宽发生在今年1、2、3月的可能性分别为20%、20%和40%,发生在二季度的可能性为20%,上半年不出台刺激措施的可能性较低。