上月金融机构外汇占款降幅创七年新高

中国人民银行19日公布,去年12月金融机构外汇占款环比下降1184亿元,自去年8月以来再度出现负增长,下降幅度创2007年12月以来新高。去年12月央行口径外汇占款环比下降1289.09亿元。去年12月末财政性存款余额为35,664.48亿元,较11月末下降12,706.4亿元,显示当月财政存款投放对流动性起到积极作用。

民生证券宏观研究院报告认为,去年12月贸易顺差3045亿元人民币,FDI(实际利用外资)133亿美元,但当月金融口径外汇占款减少1184亿元,新增外汇存款少增186亿元,显示当月资本出现外流。

报告认为,外汇占款下降主要有三方面原因:一是年底企业购汇需求强劲的季节性因素;二是金融危机后国内企业或个人通过虚假贸易或对外负债借入了低息美元流动性,而人民币资产吸引力下降和美元强势相结合,导致这部分美元流动性外流;三是中国正积极加快资本输出,为企业“走出去”提供长期外汇支持,未来或将外汇储备用于抵补“一带一路”沿线国家在基建投资上的资金缺口。

民生证券认为,外汇占款大幅收缩是央行近期未下调存款准备金率的重要原因之一,央行可能会因为“资本流出——抵补基础货币缺口——贬值预期增强——资本加剧流出——更大的基础货币缺口恶性循环”的干扰而推迟降准。