中企海外投资最后一关：全面融入当地政治、环境与社会生态圈

在2014年中国晋级为资本净输出国之后,中企出海也开始步入新时代——从国际化走出去,发展到本地化扎根当地,全面融入当地政治、环境与社会生态圈,方能稳定高效地拓展业务。君合律师事务所纽约合伙人郝勇在接受本报记者采访时指出,和到发达国家相比,中国企业如果要去发展中国家进行投资,则势必要有更加充分的思想准备。郝勇曾经为多个中国国有和民营企业在亚洲、非洲和拉美等地的能源和基础设施类跨境投资项目进行法律咨询,有丰富的经验。

他表示,在对待环境、社会和政治风险的管控上,实际上全球范围内有一套比较完备的跨国投资风险管理体系,而中国公司需要做的是进入这个“圈子”,同时在内部培养对接的人才。

特派记者 叶慧珏 纽约报道

从希腊、到斯里兰卡……2015开年以来,中国企业出海投资接连遭遇“虚惊”。

当地时间2月5日,斯里兰卡新任政府终于改口,给中国在斯里兰卡首都科伦坡(Colombo)港口城项目开了绿灯。这终于使得项目投资方、贷款方以及合作方悬着的心放了一半。

就在上个月,斯里兰卡新任总理瑞倪·维克拉马辛哈(Ranil Wickremesinghe)当选后宣布,政府将重新评估该项目。

政府极左翼新政府重新审核中远集团参与经营的希腊比雷埃夫斯(Piraeus)港口的私有化项目,最近受到舆论强烈关注,但此后希腊方面已经改变态度。

这两起案例都出现在当地政府交替之时,为了更好的进行国际化运营,中企此后有必要进一步熟悉与融入投资目的国的政治与商业环境,才能在局势出现转变之际游刃有余。

“在西方发达国家进行投资,和在发展中国家投资,企业会遇到不同的挑战。中国企业许多也是第一次到发展中国家进行投资,缺乏经验……在这样的情况下,中国公司必须随时对这些政治变动做好应变计划,这是(跨境投资)计划的一部分。”托普金斯(Tompkins)国际咨询副主席迈克尔·扎库尔(Michael Zakkour)在接受本报记者采访时

大国崛起的“烦恼”

和走入西方发达国家相比,在新兴市场投资遭遇的挑战会更不可预测。而这些问题,中国企业才刚刚开始遇到。

“中国企业海外投资的过程,是一个受挫的过程,这是非常正常的。之前日本、韩国和美国企业,在投资发展中国家或者新兴市场的时候,也会碰到类似的问题。”顾问公司“才富荟”创始人翟斌向21世纪经济报道记者表示。他之前担任著名“猎头”罗盛咨询公司(Russell Reynolds Associates)海外中国中心的总经理,负责为中国企业的全球化提供人才服务。

前沿战略集团(Frontier Strategy Group)总监、《走向西方的中国》作者约尔·拜卡勒(Joel Backaler)罗列了中国企业跨境投资中的问题风险,主要包括政治、经济和社会三个方面,其中在国家安全、网络安全、资源、中国信任缺失、消费者保护、环境保护等方面。

中企出海之前应该了解清楚当地的历史风俗文化,扎库尔认为,一些发展中国家,比如拉美或者非洲,尤其是曾经有殖民地历史的,过去投资的企业必须要对这些历史十分敏锐。

翟斌认为,目前中国企业在新兴市场投资的遭遇,可以算得上是大国崛起的“烦恼”。他表示,现在中国跨境投资的投资额度和工程规模都日益扩大,同时投资的行业多是通信、基础设施、交通和资源这些需要与当地政府保持密切关系的领域,再加上这些项目的投资多是大型国有企业,目的国可能会有一定的刻板印象,认为这些是国家行为而不完全是企业行为,因此会有戒心。这些都为中国企业在这些地区的投资设置了额外的障碍。

风险管控的多种方法

在上述案例中可以发现,这些大多由国有企业牵头的对外大型基础建设投资,需要靠国家层面的外交来斡旋。但与此同时,在商业社会里,解决出海遇到的政治、社会和环境问题,也需要用完备的商业逻辑来进行风险评估,尽可能做好风险管理计划。

君合律师事务所纽约合伙人郝勇在接受本报记者采访时指出,和到发达国家相比,中国企业如果要去发展中国家进行投资,则势必要有更加充分的思想准备。郝勇曾经为多个中国国有和民营企业在亚洲、非洲和拉美等地的能源和基础设施类跨境投资项目进行法律咨询,有丰富的经验。

他表示,在对待环境、社会和政治风险的管控上,实际上全球范围内有一套比较完备的跨国投资风险管理体系,而中国公司需要做的是进入这个“圈子”,同时在内部培养对接的人才。

前期评估时,在融资环节进行这些风险评估,是比较常规的做法。

郝勇透露,由于大多数投资到这些目的地国家的多是规模较大的基建、能源和民生项目,因此寻求国际多边发展银行的贷款成为重要的融资渠道,而这些多边发展银行在进行尽职调查时,会对投资项目有较为严苛的评估。

其中比较重要的一项就是环境与社会责任(E&S)评估,目前包括国际金融公司(IFC)、美洲发展银行、中国东盟基金、中国进出口银行等诸多面向海外发展项目的国际多边金融机构,都制定了完善的E&S管理体系,并贯穿于对潜在项目的筛选和评估过程中。在该评估中,会覆盖对投资项目地区的环境伤害和社会影响,这会使得投资人和融资机构较为清晰地对可能遇到的相关风险进行预判。

“通过这些前期评估,可以防范和应对风险。一旦出现问题,可以很大程度上减少或者消除企业的责任。”郝勇说。

此外,国际上许多商业银行采用世界银行的环境保护标准作为参考,形成了一套赤道原则(Equator Principles),这是一套用以评估融资项目的非强制的资源性原则,并适用于所有行业的融资项目。截止2013年6月,总共有35个国家的79个金融机构已经正式采纳了赤道原则,覆盖了整个新兴市场七成的国际项目融资。

而在政治风险的管控上,企业可以通过购买专门针对政治风险的保险来提高自己的风险承受能力。如果投资到低收入、高风险的前沿国家,那么世界银行下属的多边投资担保机构(MIGA)提供的投资担保计划,可以为到这些国家的私人投资进行担保,其中政治风险担保是其产品的核心,为投资者与借贷方提供在国有化、政府毁约、货币兑换限制、战争与社会暴乱等诸多情况下的保护,这些风险往往是企业参与到国外重点基础设施建设项目的主要障碍。另外,中国出口信用保险公司作为唯一承办出口信用保险业务的政策性保险公司,也提供类似的海外投资和信用保险业务等。郝勇表示,企业在进行跨境投资决策之前,需要在前期做大量的风险评估,尽管需要付出许多花费和时间,但这是必要的。(编辑 李关云)