1月M2同比增速10.8% 创28年来新低

中国人民银行13日发布的数据显示,1月人民币贷款增加1.47万亿元。广义货币(M2)同比增长10.8%,创1986年12月以来新低。

数据显示,1月末,M2余额124.27万亿元,同比增长10.8%,增速分别比上月末和去年同期低1.4个和2.4个百分点;狭义货币(M1)余额34.81万亿元,同比增长10.6%,增速分别比上月末和去年同期高7.2个和9.4个百分点;流通中货币(M0)余额6.30万亿元,同比下降17.6%。1月份净投放现金2781亿元。

1月末,本外币贷款余额89.29万亿元,同比增长13.7%。月末人民币贷款余额83.70万亿元,同比增长13.9%,增速比上月末高0.1个百分点,比去年同期低0.6个百分点。当月人民币贷款增加1.47万亿元,同比多增2899亿元。分部门看,住户贷款增加4261亿元,其中,短期贷款增加968亿元,中长期贷款增加3294亿元;非金融企业及机关团体贷款增加1.05万亿元,其中,短期贷款增加2985亿元,中长期贷款增加6121亿元,票据融资增加962亿元;非银行业金融机构贷款减少144亿元。月末外币贷款余额9116亿美元,同比增长10.3%,当月外币贷款增加311亿美元。

1月末,本外币存款余额126.43万亿元,同比增长14.0%。月末人民币存款余额122.41万亿元,同比增长13.7%,增速分别比上月末和去年同期高1.6个和0.7个百分点。当月人民币存款增加1.70万亿元,同比多增1.66万亿元。其中,住户存款增加4830亿元,非金融企业存款增加3037亿元,财政性存款增加7000亿元,非银行业金融机构存款增加2170亿元。月末外币存款余额6557亿美元,同比增长26.2%,当月外币存款增加452亿美元。

初步统计,1月份社会融资规模增量为2.05万亿元,比去年同期少5394亿元。其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.47万亿元,同比多增1531亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加212亿元,同比少增1288亿元;委托贷款增加804亿元,同比少增3167亿元;信托贷款增加52亿元,同比少增1007亿元;未贴现的银行承兑汇票增加1950亿元,同比少增2952亿元;企业债券净融资1863亿元,同比多1488亿元;非金融企业境内股票融资526亿元,同比多72亿元。

从结构看,当月对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模增量的71.7%,同比高20.8个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比1.0%,同比低4.8个百分点;委托贷款占比3.9%,同比低11.4个百分点;信托贷款占比0.3%,同比低3.8个百分点;未贴现的银行承兑汇票占比9.5%,同比低9.4个百分点;企业债券占比9.1%,同比高7.7个百分点;非金融企业境内股票融资占比2.6%,同比高0.8个百分点。

民生证券报告认为,1月人民币贷款增加1.47万亿元。非金融企业及机关团体贷款增加1.05万亿元,其中,短期贷款增加2985亿元,中长期贷款增加6121亿元,再创历史新高。主要因为一是年初储备项目集中投放;二是基建投资稳增长叠加债务续存压力。值得关注的是,票据融资增加962亿元。一般来说,年初由于储备项目集中投放,票据融资都会是负增长,这只能说明当前银行风险偏好还是在收缩,即使是年初,也在用票据冲信用额度。

报告称,M2余额124.27万亿元,同比增长10.8%,增速是1986年12月以来新低。主要因为一是随着M2存量扩张,同比增速因基数效应回落;二是在经济有下行压力,银行风险偏好收缩时,信用派生存款力度不够。

民生证券报告认为,货币宽松仍会延续,单一的“宽货币”有望演变为“宽财政”和“宽货币”并举。