油价跌谁受益

国际市场原油价格的下行,看上去并没有因为进入新年而转运。虽然二月份北海布伦特原油期货价格缓慢攀升至每桶50美元上方,金融城里的大宗商品分析师还是不得不用新的模型来进行市场分析。

从理论上说,让石油出口国出血不止的低油价,对广大石油进口国来说则应该是做梦都会笑醒的好事。国际货币基金组织就表示,油价长期下滑值得普大喜奔,能够刺激全球经济在2015年多增长至多0.7%,在2016年多增长至多0.8%。

油价下跌看上去是惠及全球经济的一大福音,尤其是对中国、日本和印度等进口国。亚洲各国的石油进口额占该地区总进口额的比重高达18%,占亚洲总体国内生产总值的3.4%左右。油价下跌应当会给亚太地区GDP增速带来0.25到0.5个百分点的提振。经济研究机构凯投宏观就预计,油价下跌加上宽松货币政策和全球商品及服务需求的逐渐复苏,将有助于将亚洲新兴经济体2015年的经济增速提升至4.7%,这些经济体2014年的预期增速为4.3%。

在不少人看来,取代美国成为全球最大原油进口国的中国,是油价走低的最大受益者。如果今年油价平均水平较2014年的平均每桶100美元低20%,则将为中国节省500亿美元的支出。低油价不但有助于中国降低进口成本,增加石油储备,提高能源安全性,还能直接刺激经济。受进口原油价格下跌影响,中国国内生产总值在2015年将增长至多0.7%,在2016年增长至多0.9%。

另一个亚洲大国印度的能源对外依赖程度高于中国。高额的燃油补贴一直是印度财政的一大负担。而油价下跌对雄心勃勃的博迪政府来说,是完全放开燃油价格管制的天赐良机。印度能源部官员表示,油价每下跌1美元将帮助政府减轻10亿美元的补贴款,减负后的印度在经济发展上会迸发出更大的动力。

不少金融机构认为油价下跌有利于石油进口国的经济,美国、欧元区部分成员国以及亚洲的中、日等经济大国都是油价下跌的受益者。美银美林表示,油价每下跌10%,对印度尼西亚和泰国这类国家的经济会提供10到45个基点的增长。金融机构乐观地表示油价下跌将对经济增长起到明显的促进作用。

亚洲的石油进口国在享受低油价带来的红利,但较低的价格会刺激需求并抑制供应,因此从中期看油价重回三位数并非不可能。当然,即使油价反弹,届时的情况也和以前完全不同。有预测称到2035年,产自中东的近90%的石油将被吸纳到亚洲,中东到中国和印度的供给航线的重要性也将大大加强,到那时石油地缘政治将会呈现出另外一番局面。当然,如果出现这种局面,如何保卫石油运输线,也会用掉很大一部分油价下跌的红利。