春节期间LNG市场料供需双跌

全球大宗商品市场信息服务商安迅思最新报告指出,随着传统春节到来,预计国内LNG市场供需将呈现双双下降的现象。2014年,国内LNG市场整体呈现供大于求、旺季不旺、价格下降的态势,预计这一趋势将在2015年延续。不过,有业内人士指出,2015年天然气价改或考虑调低增量气价格,同时,国际LNG现货价格下挫将刺激油企进口更多低价LNG资源。上述两个因素叠加,或一定程度上刺激天然气的终端需求,为LNG产业链公司的业绩带来一定提振。

春节期间供需双降

中国传统春节临近,工业用户停工放假、长途货运减少运量等将导致LNG需求下降,LNG上游供应也随之调整,LNG供需将呈现双双下降的现象。

根据安迅思的调研,作为国内LNG消费的主力区,华南、华东这两个南方市场春节期间的LNG需求量将出现大幅下降。

其中,华南的LNG需求预计将较节前正常水平下降70%左右,主要原因是工业用户开始停工放假;华东的LNG需求预计将下降60%-70%,除工业用户减量的原因外,长途货运的运输车辆也将减少至平时的三分之一左右,从而对车用LNG用量产生一定影响。

与此同时,今冬LNG调峰需求并没有明显增多。据湖南某燃气公司负责人介绍,今年冬季管道气整体供应充足,当地燃气公司很少有调峰需求,预计今年春节期间管道气用量足够,应该不需要采购LNG进行调峰。

另一方面,LNG供应量也呈下降趋势。根据安迅思统计,春节期间受到停工影响的国产LNG项目产能将达到660万方/天,预计开工率将因此降到37%左右,刷新近四年来新低。

“以目前的情况来看,春节需求有限,而且现在工厂利润情况都不算太好,没必要多开。”某LNG工厂人士表示。

进口LNG接收站工作人员则指出,春节期间,LNG接收站将正常安排槽批装运,但考虑到需求下降,预计LNG出货量也将随之减少。

“受经济大环境不景气的拖累,这样的低迷状况预计将持续至节后一段时间,节后LNG需求恢复会较缓慢。”安迅思分析师陈芸颖指出。

供大于求价格萎靡

“2014年我国天然气市场发展没有达到预期,天然气的消费量和产量增速均趋缓,与‘天然气黄金时代到来’的预测大相径庭。”中国石油集团经济技术研究院最新发布的《2014年国内外油气行业发展报告》这样指出。

作为天然气的液态形式,LNG面临同样的市场状况。安迅思分析师陈芸颖指出,2014年下半年,中国LNG市场供大于求局面进一步加剧:国产LNG项目和进口LNG接收站项目陆续投产,导致供应增加;而下游受到替代能源的低价挤压,需求疲弱,即使在传统的需求旺季,价格也无明显起色。

安迅思提供的数据显示,2014年国产LNG和进口LNG的供应量持续快速增长。截至2014年12月底,中国国产LNG项目已投产能达6374万方/天,较2013年底大幅增加2529万方/天。

进口LNG的供应量也大幅增长。2014年,中海油海南、中石化青岛的LNG接收站项目实现投运,加上部分接收站开始向第三方开放,进口LNG供应量提升。海关数据显示,2014年LNG进口量同比增长10.3%左右。

与上游快速增长的供应相比,下游需求则较为疲弱。由于替代能源价格下跌,以及天然气价格上调,天然气经济性降低,推广难度加大。

以LNG消费占比最大的LNG车用板块为例,LNG价格的增长一定程度上打击了下游改换LNG车辆的积极性。安迅思统计数据显示,2014年国内LNG重卡实现销售41740辆,较2013年增长约34.65%,增速较前两年明显放缓。

“供应爆发式增长,需求却增长缓慢,直接导致LNG市场开始出现供大于求的局面,价格承压走低,传统需求旺季价格也难再现明显增长。”陈芸颖指出。

以LNG主要消费地之一——珠三角地区的LNG价格为例。根据安迅思数据,2014年春节以后,由于需求大幅滑落,价格一路下跌至3月初。其后由于工厂开工率较低,且调LNG调峰需求旺盛,价格一度出现反弹。从4月开始,由于LNG调峰基本结束,且供过于求的局面加剧,LNG价格持续下探至7月。6-7月成为2013年与2014年价格的分水岭,此后2014年价格持续低于2013年水平,即使到了传统需求旺季的冬季,价格也难见往年的大幅上涨。

价改或提振下游需求

安迅思预计,2015年LNG的供应或延续增加势头,但需求受到替代能源挤压等因素影响,增长速度或受限,供大于求的局面难有改善,形势依旧严峻。

供应方面,安迅思保守预测,2015年的国产LNG产能有望接近8000万方/天。尽管目前看,2015年没有新建LNG接收站计划投运,但由于2014年国际LNG现货价格大幅下挫,在国内销售利润可观,“三桶油”和第三方公司都有意向通过现货的方式进口,进口量增加的可能性较大。

需求方面,2014年下半年以来替代能源价格的下跌,给天然气的下游推进带来较大阻碍,已经有部分用户转用其他替代能源,例如液化石油气。预计2015年,经济性优势不足仍将牵制天然气需求的增加。

不过有业内人士指出,天然气价改以及低价LNG进口量的增加或给LNG终端用户需求带来一定提振。

不少业内人士对中国证券报记者表示,受国际油价持续下跌影响,替代能源价格对天然气造成冲击,发改委或考虑在今年一定程度下调天然气增量气的价格。

根据价改时制定的天然气计价公式计算,安迅思认为,以2014年替代能源的价格水平制定的增量气价有可能较2013年价改推出时的气价下跌约8%左右。若兑现,将对天然气推广利用带来一定利好。

另一方面,由于2014年国际LNG现货价格出现大幅下挫,在国内销售利润可观,2015年,“三桶油”及第三方企业对现货的进口意向浓厚。安迅思认为,这或为下游用户带来低价天然气资源。

从LNG产业链环节看,下游终端应用以及配套设备两个环节将相继受到提振。下游终端应用主要包括LNG车船应用,相关上市公司如制造LNG重卡的东风汽车、福田汽车等,制造LNG客车的宇通客车、福田汽车等,LNG动力船相关上市公司主要有昆仑能源(H股)、中海油(H股)、广汇能源、新奥能源等;LNG配套设备包括天然气发动机制造、车用气瓶制造等,相关上市公司包括潍柴动力、中集安瑞科(H股)、中集集团(控股中集安瑞科)、富瑞特装、蓝科高新等。