自立门户的华尔街“金牌”分析师

“忙并快乐着”,研究公司Fundstrat的创始人托马斯·李(Thomas Lee)这样评价自己目前的工作状态,和我做完访谈他马上要赶往加州。

托马斯曾是摩根大通的首席策略师,作为华尔街最著名的策略分析师之一,他经常出现于CNBC等知名媒体。凭借对美国股市的准确判断,他多次在业内获奖,被机构投资者认为是华尔街的顶级投资分析师之一。

创业恰逢其时

去年9月,他离开工作了15年的摩根大通,和朋友一起成立了的自己研究公司Fundstrat。

“创立自己的研究公司,可以做一些在大公司不能做的事,我的研究更加自由,可以去关注一些有潜力的小公司。”他对记者如是说。

而目前创业恰逢其时。“全球股市向好。过去几年大量资本配置于固定收益产品,而现在这类产品已经变得很贵。而股市的估值仍合理,很多资金需要重新配置股市。”

“对于机构投资者而言,实际的、可操作的、差异化的研究一直是投资过程中的关键,我在过去的20年里,已经看到了这些价值,通过结合周期性趋势的理解,以及对股票市场和宏观经济环境的把握,加上自下而上选股的研究方式,相信我们能够为客户提供切实有用的投资见解。”

自己创业意味着自己要做很多工作,你要找律师事务所,要设立组织结构,要建立IT系统,对此托马斯表示公司进展很顺利,凭借他在华尔街25年的经历,目前公司已有了包括对冲基金、共同基金、资产管理公司在内的很多客户。“有些客户我已经交往20多年,大多数也都超过7年。”

托马斯是韩裔美国人,出生于美国,“我从小就对商业感兴趣,大学就读于美国著名的沃顿商学院。毕业后加入Kidder Peabody证券公司,成为一名分析师。”

之后他曾在奥本海姆等公司工作,研究范围包括中小盘股票等。1997年他加入所罗门美邦,成为一名无线通讯行业的分析师,并且崭露头角。1999年,他加入华尔街巨头摩根大通。从1998年到2004年,托马斯每年在机构投资者的最佳无线通讯分析师排名中都位列前三。从2007年-2013年,他每年都是机构投资者投票排名中排名前三的最佳投资策略师。

关注未来热点

谈到如何成为一名优秀的分析师,托马斯讲了一些自己的体会。“首先,你要和客户们多交流,那里有大量的信息;其次要有独立的思考,不能人云亦云;第三是在你做了大量功课后,你要相信自己的结论。”

2009年,金融危机席卷美国,市场一片低迷。托马斯率先在市场喊出:“美股熊市结束,牛市已经开始”。

他告诉记者,通过对市场过去几十年的研究,他发现通常在熊市抹去牛市的所有涨幅后,市场会开始下一轮周期。2009年当市场关注的还是企业盈利惨淡、房地产市场崩盘的时候,他看到的微观层面的情况是企业盈利正在开始转好,所以说“坏消息成为入市的机会”。

现在托马斯很忙,每天早早地来到办公室,和团队讨论,还要大量阅读,与客户交流。

他告诉记者,一名优秀的分析师看到的是未来几个月后市场要发生的事情,“现在市场中所热烈讨论的东西都已经在股价中反映了。”

比如美国公布的一季度经济数据低于预期,这已经不再重要,“我关注的是二季度经济情况会怎么样。”

现在的原油价格很低迷,市场看空的人很多,而托马斯却告诉记者,“我们认为油价已经见底,早前的单日大涨已经预示着未来的走牛。现在原油市场的供应是过剩,但通过钻井数等数据,我们看到的是未来产量的下降。”

“每天市场中有大量的信息,很多都是噪音,包括媒体的头条都不重要。如何挑出未来的投资主题,靠的是多年积累的判断能力。”

当你有了好的投资想法时,并不是都容易被客户所接受。托马斯说“大多数时候,人们总是有疑虑,人们喜欢听想听的内容。另一方面,很多是新事物,接受起来需要时间。不过我们有过往优秀业绩,客户们还是愿意听我们的想法。”

掘金中小盘股

今年美股前几个月表现不尽如人意,不过托马斯对于市场前景还是乐观的。他指出,美股之前走弱主要是受能源板块拖累,另外美联储加息预期令美元持续走高,也令股市承压。

他认为未来油价有望企稳走高,与此同时,全球经济继续向好。尽管市场普遍认为美联储会在6月开始加息,但托马斯认为美联储在加息这件事上会保持耐心。美联储放缓加息,对美国和新兴市场国家的经济都有益。

他预计美国的消费会成为拉动经济的重要力量。而房地产市场也在持续向好,“楼市对美国经济的影响比油价重要得多。”

之前作为摩根大通的首席策略师时,托马斯每年都要来一趟中国,和重要的机构投资者见面。对于中国股市去年以来的持续走牛。他认为,这是一个积极的迹象,表明投资者对中国经济不悲观。

进入华尔街20多年,他说现在金融业也改变了很多,现在美国的金融机构更加关注法律法规和风险。“不过,华尔街仍然是一个充满机会的地方。”

他对中小盘股票情有独钟,公司计划在下个月推出相关服务。“对冲基金和公募基金都喜欢,小盘股有很多大机会。”

选牛股首先是找行业,他看好那些整体前景乐观的行业,包括科技和消费等。然后就是寻找那些高质量、增长前景向好的公司。