转型和改革打开高速公路行业发展空间

上周,投资银行业与经纪业、人寿保险、综合金融服务、航空、家具及装饰、计算机硬件、航空货运与快递、信息科技咨询与其他服务、互联网服务、高速公路与隧道居前十。

高速公路与隧道行业近一月来首度跻身前十。过去高速公路估值低主要受三方面因素压制:(1)政策打压(清理收费站、绿色通道、节假日小汽车免费);(2)收费期限;(3)管理层经营动力低。广发证券表示,目前来看(1)政策同比因素已经消除;(2)高速路企普遍开始转型,可持续发展可以期待;(3)国企改革浪潮下,高速路企可以混改、可以实现股权激励。转型和改革将逐步打开高速公路企业发展空间。在国企改革浪潮下,部分高速蓝筹企业有望在资本运作下重新树立主业。继续推荐山东高速、四川成渝、深高速、皖通高速、龙江交通。

环保服务行业上周上升35位,排名第32。2015 年全国环境监测工作现场会近日召开,环保部副部长吴晓青指出,要不断强化污染源监测、环境应急与预警监测,不断加强监测质量管理与信息公开,逐步厘清环境监测职能定位。中信证券表示,近期市场整体延续强势,环保板块亦表现活跃,核心主线还是以下两条:(1)PPP订单及“水十条”政策预期下的水处理,亦叠加了高送配等事件性催化,使得板块联动效应较为明显;在目前估值水平下(水处理板块2015 年平均PE为63 倍),短期行情进一步演绎或主要由情绪及资金推动,首选从技术、资金、资源、模式等基本面角度看拥有较强支撑品种。(2)上周正式发布“互联网+环保”专题报告,这也将是未来环保板块中有望持续表现的投资主线,四点核心逻辑为监测→智慧环保/PPP→增值服务、传统业务模式改造甚至颠覆(固废等)、2C 业务潜力及想象空间(净水器等)及环保专业技术&运营重要性提升。结合上述热点主线及现有估值水平,推荐碧水源、巴安水务、聚光科技及雪迪龙。

家具及装饰行业近三个月排名持续上升,目前排名第5。前2月家具行业收入同比增长13%,利润更是实现35%的快速增长,开局靓丽如预期;同时叠加预期面持续改善(330 房产政策利好等)对估值的提振,家具及家居板块有望持续发酵。中信证券表示,随着互联网泛家装的崛起,“O2O+整体服务”大势所趋,最看好在自身细分领域做好重度运营,并积极拥抱互联网的家居产业链龙头,继续推荐美克家居(拟向大股东定增充分彰显信心,OBO 火力全开)、喜临门(外延式步伐有望持续推进,作为跨界转型先锋目前整体27X估值具对标优势)、索菲亚、海鸥卫浴等。

航天与国防行业排名第77,较前周下降24名。2015年一季度军工板块涨幅不超过30%,涨幅居于各大板块末位;从过去一整年各行业涨幅来看,军工板块涨幅居于各行业中位。海通证券认为,在牛市板块轮动背景下,经历4个多月积蓄,军工板块已充分消化2014年上涨幅度,具备启动新一轮行情的基础,预计军工板块有望迎来新一波行情。行业基本面景气向上,热点、催化不断,强烈建议布局。2015年中国国防支出将增10.1%,继续保持两位数增长,为行业发展提供有力支撑。行业重大催化剂不断,航空发动机重大专项、材料专项、国企改革、事业单位改制、阅兵等重要事件将强力助推行业发展。重点推荐:成发科技、抚顺特钢、中航机电、中航重机、闽福发A、伊立浦。

一个月来排名持续上升的行业还包括:家具及装饰、信息科技咨询与其他服务、高速公路与隧道、建筑工程、重型电力设备、建筑原材料、商务印刷、轮胎橡胶、汽车零售、纺织品、农产品等。