钢铁业忧中有喜 扭亏仍是头等大事

在年报披露行业中,部分钢企净利润大幅上升,这是否预示着低迷已久的钢铁行业已悄然回暖?但在业界看来,市场还没有如此乐观。

4月27日,武钢股份(600005.SH)公布2014年年度报告及2015年一季度报,报告显示,2014年公司扣非后净利润达到3.94亿元,同比增幅高达101.19%,而今年一季度,其净利润达到4.59亿元,同比增幅达到75.4%。也就是说,武钢股份结束了“钢铁白菜价”的尴尬局面。

但这种局面是否会持续?钢铁行业是否已然回暖?诸多受访者对21世纪经济报道表示尚不可如此乐观。中联钢分析师胡艳平坦言,目前实体经济走势仍未变好,且每个行业的调整需要很长时间,尤其像钢铁这种大的周期性行业,它的下游像房地产行业也未真正回暖,“现在谈回暖还太早。”

从全行业看,4月29日,发改委公布的数据显示一季度钢铁行业实现利润181.3亿元,同比下降36%;一季度全国粗钢产量20010万吨,同比下降1.7%,去年同期为增长2.4%。

武钢的“逆袭”

当下的武钢股份,在资本市场被热炒。今年3月,工信部对外发布《钢铁产业调整政策(2015年修订)(征求意见稿)》公开征求意见,其中提出,将进一步组织钢铁行业结构优化调整,加快兼并重组,到2025年,前十家钢企粗钢产量全国占比不低于60%,形成3到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团。

此后,资本市场关于武钢集团和宝钢集团将合并的消息被传开,刺激旗下子公司武钢股份和宝钢股份快速上涨,当日盘中两股一度逼近涨停,不过,武钢和宝钢双双澄清否认合并。但随着股市预期走好,从2014年3月份至今,武钢股份从每股4元左右上涨至6.7元左右,涨幅达到60%以上。宝钢股份的股价也从以往的每股7元左右上涨至9.3元左右,涨幅也达32%左右。

让武钢股份表现抢眼的另一个因素则是其新近公布的经营数据。根据公司公告,2014年,武钢股份全年生产铁1951万吨、钢1989 万吨、材1857 万吨,营收99.73亿元,同比下滑2.09%,但扣非后净利润则上涨101.19%。

Wind数据显示,截至4月29日为止,共33家钢铁企业公布年报,其中,扣非后净利润为正数的企业达到17家,占比超过半数。

纳入中国钢铁工业协会(以下简称“中钢协”)财务指标统计的会员钢铁企业数据也显示,这些会员钢企全年实现销售收入3.59万亿元,同比下降2.98%;实现利润304.44亿元,同比增长40.36%。累计亏损面14.77%,同比下降4.55%;亏损额117.47亿元,同比下降8.02%;盈亏相抵后实现利润304亿元,增长40.4%。

这种局面受惠于原材料价格的下滑。中钢协数据显示,2014年钢铁原、燃料供需格局逆转,价格大幅下降。62%品位的进口铁矿石到岸价由年初的133.1美元/吨降至年末的68.7美元/吨,下降48%;焦炭由1425元/吨降至893元/吨,下降37%。废钢由2445元/吨降至1928元/吨,下降21%。

“但这并不意味着行业局面改善。”中联钢分析师胡艳平坦言,股票和行业有的时候是没有必然联系的。目前实体经济仍然很差,各行业的调整都需要很长时间,尤其像钢铁这种大的周期性行业,它的下游像房地产行业并未出现明显回暖,钢铁业也不可能好转。

兰格钢铁网研究中心分析师张琳也认为,回暖需要有需求的支撑,比如投资增速的加快,海外市场逐渐打开,这样才能带来消费,但目前需求还未明显增加。

为何武钢能在其中“逆袭”,胡艳平解释,自去年下半年开始,武钢的取向硅钢所带来的收益非常可观,一吨的取向硅钢的毛利达到1000元甚至更多。在品种上,除硅钢的收益,去年工业用钢板材来说相对好些,在板材里面,武钢有一定的拳头产品。而在铁路市场的开拓上,武钢的钢材供应量排名靠前。

扭亏仍是行业重任

武钢的利好行情还在继续。公司公布的2015年第一季度数据显示,期内公司营收达到175.55亿元,同比下滑30.71%,但扣非净利润达到4.57亿元,同比上涨86.64%。

与此形成鲜明对比的是,中钢协公布的数据显示,今年一季度, 钢铁企业经营十分困难。一季度,大中型钢铁企业实现销售收入7629.18亿元,同比下降14.48%;实现利税161.4亿元,同比增长9.99%;实现利润总额为亏损9.87亿元,同比减亏70.46亿元,其中主营业务亏损110.53亿元,增亏34.33亿元。亏损企业50户,占统计会员企业户数的49.5%,亏损企业亏损额103.55亿元,同比增长27.31%。

“去年原料价格已下降很多,今年一季度再往下降的空间没有那么多。”谈及这种局面的原因,胡艳平认为,钢价也在往下走,所以一季度整个盈利方面的状况比较差。

而张琳则指出,行业内有盈利好坏的区别,不能一概而论。影响企业利润的因素,除成本、原材料等外,还有企业的管理和成本控制能力,从惯常采用的财务手法来说,有的企业还可通过国家补贴、资产折旧等方式对冲,保证账面上的盈利,目前整体行业面仍受需求不旺盛的困扰。

在这种局面下,钢铁行业将如何走?胡艳平认为最突出的特点应是继续洗牌。“跟以往相比,接下来的洗牌是真正市场行为的行业整合。”胡艳平说,钢铁企业是资金密集型企业,2014年,一些钢企退出和倒闭,但行业内接盘的积极性很差,这是因为现在钢铁行业还没有到真正的低谷,若真到了低谷,企业还会贬值,此时接盘并不利,“未来行业的洗牌还将持续很长时间,这应是未来的一大趋势。而市场方面,也应还是熊市的格局。”

张琳则认为,钢铁行业未来的走势要看消化过剩产能的速度,在国内市场,若靠本身的环保、削减产能很难实现供需平衡。目前,诸多钢企寄希望于借“一带一路”政策优势,向国外转移过剩产能。 “但是你怎么拿到这个订单,钢企会面临很激烈的竞争。”(编辑 徐炜旋)