中概股迎私有化浪潮 ＴＭＴ企业国内上市吸引力增强

近期多家在海外上市的中概股纷纷宣布私有化消息，专家认为随着国内扶持政策的增强，中国资本市场对TMT（科技、媒体与通信）行业给予的较高估值及未来注册制的推出，将吸引越来越多的TMT企业优先选择在国内A股市场上市。

近日，包括中国手游、世纪佳缘、易居中国、淘米、久邦数码等在内的多家中概股宣布收到私有化邀约。据机构统计，自今年以来，迄今已有11家在美上市的中国公司宣布计划从美国退市，交易金额总计达134亿美元。

中国手游CEO肖健日前在回应公司私有化问题时表示，之所以选择私有化，计划回国内A股上市，主要考虑到目前美国资本市场对游戏公司的估值较低，以及对游戏概念的理解不足等因素。

中概股退市回归A股正成为行业一大潮流。在此之前，盛大游戏、分众传媒等中概股已完成私有化，目前正积极推进在A股借壳上市相关事宜。

与此同时，许多原本计划赴海外上市的中国TMT企业，也开始考虑选择拆除原有VIE（协议控制）架构后到国内A股或创业板IPO。在这方面，暴风科技(300431,咨询)成为首个“吃螃蟹”的中国互联网公司。

投中集团分析师王子威认为，暴风科技为国内互联网企业起到示范作用。暴风在创业板的上市将使更多互联网公司意识到，并非只有搭建VIE、赴美上市这一条路，通过恰当的股权安排和结构调整，同样可以在国内创业板实现IPO。

为培育国内互联网企业发展，国务院不久前出台政策，明确提出要研究鼓励符合条件的互联网企业在境内上市。

在业内人士看来，随着内地IPO火爆、注册制改革在即、VIE架构被纳入监管范围等因素，使一些中国企业放弃海外架构回归A股，海外上市的热情随之减少。

普华永道近日发布统计数据显示，从企业上市目的地而言，2014年三季度，在上市的中国TMT企业中，50%的企业选择在中国本土上市，剩余的50%在中国香港和美国上市；但是到了四季度，57%的企业在中国本土上市，只有14%的TMT企业在美国纳斯达克和纽交所上市，而在中国香港上市的企业为29%。

“由此可见，美国并非是TMT企业的必然上市首选。当国内股市环境出现有利局面，TMT企业依然会倾向于在国内本土上市。”普华永道中国科技行业主管合伙人高建斌表示，中国资本市场对TMT行业给予的较高估值及未来注册制的推出，使得越来越多的企业选择在A股市场上市或在新三板挂牌。