政策平衡术

货币政策的试水

在刚刚过去的6月份,相隔万里的两大国家不约而同下调利率。虽然两国都有资产过热迹象,但新西兰储备银行和挪威央行在一周之内先后宣布降息。各国央行和其他监管当局步调一致地执行管理举措,以获得刺激经济增长和通胀的空间。

彭博社评论称,它们的举措显示央行逐渐找到了一种现代的方式来维持宽松的货币政策。使用所谓的宏观稳健政策工具显示,央行在抑制市场过热时,正在逐渐降低以往对加息的依赖。如果此举成功,那就意味着利率将在更长时间里维持低位。

新的违约风险者

波多黎各的债券投资者正在为最早将于本周到来的损失做好准备,该地区正力图避免钱荒、重振低迷经济,并且还濒临无法偿还债务的局面。波多黎各总督杭德罗·贾西亚·帕迪拉表示,这个美国在海外的自治领地政府无力偿还高达720亿美元的公债,可能在与议会就寻求解决方案举行紧急磋商前“违约”。

BBC指出,作为美国海外的自治领地,波多黎各居民都是美国公民,但却没有与其他美国州或市一样的地位。这意味着波多黎各不能像2013年密歇根州的底特律一样,通过申请破产保护来进行债务重整。波多黎各的债务状况令人联想起了希腊的债务危机。

新兴市场存活率

因为欧美两大地区的风险因素,新兴市场在近期受到关注。伴随希腊经济面临深渊,人们担忧该国违约或银行业倒闭,进而蔓延至其他国家。新兴市场成为众多人担忧的受害者之一。与此同时,新兴市场还需要面对美联储加息可能会带来的资金异动风险。

有“末日博士”之称的纽约大学教授鲁比尼近日在世界报业辛迪加网站写道:尽管美联储加息的前景可能造成新兴国家金融市场剧烈动荡,但爆发全面危机和灾难的风险有限。美联储退出零利率将给存在巨量内部和外部借贷需求、巨量美元计价债务存量以及宏观和政策脆弱性的新兴市场经济体造成严重问题。但是,这些问题也是自我造成的,许多新兴经济体确实有着更强大的宏观基本面,这将让它们在美联储开始加息时拥有更强的恢复力。