A股重挫的警示：配置海外资产分散风险

“中国A股市场近期的暴跌的确是十分罕见的。不过,我认为以3至5年为投资年限来看,中国A股市场依旧十分具有投资价值。但是,中国投资者需要注意的是,资产需要多元化配置,而不能将大部分资产都配置在股票资产上。”麦金利资本(Mckinley Capital)首席投资官Robert A Gillam在接受21世纪经济报道专访时表示。

Robert A Gillam是在7月8日诺亚财富与麦金利资本(Mckinley Capital)及沃顿商学院的Raphael Amit教授进行全球家族办公室解决方案方面的战略合作启动仪式上对本报做出上述表示的。

伴随着中国经济的高速增长,越来越多中国个人和家庭资产规模也在快速增长,“高净值人群”正在成为社会财富的重要拥有者。

根据招商银行与贝恩管理顾问公司最新联合发布的《2015中国私人财富报告》,截至2014年底,我国个人持有的可投资资产总规模已突破100万亿元,达到112万亿元,个人可投资资产在1000万元以上的高净值人群首次超过100万人,年均复合增长率达21%。

值得注意的是,高净值人群的海外投资需求也呈上升趋势。高净值人群境外投资目的已从此前的“分散风险”向“主动寻求海外投资收益”转变。

根据国际货币基金组织(IMF)估计,未来3至5年人民币实现可自由兑换后,相当于15%至25%的中国GDP,即超过10万亿人民币资产,会离境购买境外资产。

WealthInsight的报告数据则显示,中国家庭拥有94万亿人民币的私人财富,其中4万亿的资产已经转移到海外。

从诺亚财富最新披露的业务数据上,也可以明显感受到中国高净值客户海外资产配置需求之迫切及汹涌。诺亚财富2015年一季报显示,今年一季度,诺亚财富海外产品募集规模达到30.6亿人民币,环比增长260%,同比增长761%,海外产品募集量占同期财富管理募集总量的12.4%。

而6月底中国A股市场的断崖式暴跌,也让投资者更加清醒地认识到:单一资产、单一区域投资的风险是巨大的,全球资产配置在分散投资风险方面,具有不可替代的优势。

诺亚财富集团创始人、董事局主席兼CEO汪静波对此表示,诺亚财富从2013年的年底就开始建议客户持有美元和海外的资产。

“我相信中国经济的基本面是向好的,现在不应该是恐慌的时候。今年的A股市场繁荣与杠杆推动有关。但在我们看来,杠杆实际上总是存在风险的,所以我们坚持不给客户的资金加杠杆。”汪静波表示,“要感谢这一次暴跌,因为它对于投资者的教育意义十分重大,而经历了这轮暴跌之后,或许才是牛市的新开始。”

诺亚财富在其2015下半年资产配置“再平衡”策略中写道,投资人应该积极布局海外,将海外资产配置从低配提高到高配,占比范围为10%-20%。

“在海外,大部分家族的财富管理都是通过家族办公室(Family Office)的方式来进行的。在考虑投资策略时,家族办公室通常会通盘考虑多个因素:如家族对风险的偏好、投资时对流动性的需求、家族的整体投资理念等。在此基础上,进行资产配置。”美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授、家族传承和家族办公室专家Raphael Amit对21世纪经济报道表示。