两融余额跌至4月来最低 券商称投资者不敢借

金融界网站讯 7月30日，沪指延续震荡趋势，继昨日大涨3.44％后，今日跌2.2％，收3705.77点。

值得注意的是，与之前沪指上涨必然带动两融余额高企的现象不同的是，沪指在连续两个交易日上涨的同时，伴随着两融余额的加速下跌。

数据显示，从7月23日起，两融余额进入下行空间，其中7月28日首次跌破1.4万亿，而两融余额保持在1.4万亿以上已经4个月。

（数据来源：金融界网站）

券商称投资者不敢借钱

知情人士对金融界网站记者表示，当前不少券商已经收紧融资“口袋”。“以前是券商营业部来决定是否需要融资给投资者，但是现在这个权力已经收归总部，进行集中管理”。

而在东北证券策略分析师沈正阳看来，关键不在于券商“收紧”，而是“券商不差钱，但是没有人敢借”。经历过前期的大幅暴跌和近期的震荡后，激进的投资者多心有余悸。

不仅借钱的投资者少了，融资盘抛售的也在增加。“两融余额跌破1.4万亿，其背后是大批投资者利用反弹出售股票”，金融界爱投顾高级投资顾问王伦表示。

王伦认为，融资双方的举动，显示出市场正在自发的调节两融。

然而，多少余额才是合理的区间？一路下行的两融数据又会对市场产生什么影响？

沈正阳认为，当前的两融市场已经处于“成熟期”，会跟着市场起伏而变化。“1.4万亿应该还是在正常的区间范围内，但市场不好的时候，投资者选择逃离也是正常的市场行为”。

谈及影响，王伦称，虽然从中长期看，去杠杆有利于趋势的建立，但是短期内，预示着市场信心的缺失。“加杠杆炒股的投资者是此轮牛市泡沫的推动者，泡沫一定程度上代表着市场的信心，而当前这部分人正趋于谨慎”。

在信心堪比黄金的阶段，动荡将在所难免。

动荡持续建议投资者轻仓

王伦表示：“从技术上看，周一大阴线下跌形成实体的50％正好是3850点，连续三天的反弹都没有突破这个位置，说明当前市场偏弱，投资者还是要减仓为妙”。

在沈正阳看来，虽然经过又一次下探，但并不能称之为“二次探底”。“真正形成二次探底有两个标志：底部缩量和收‘十字星’，那就意味着多头和空头都各自操作完毕，对市场的看法不会有重大变化，仅有少量人参与市场交易。但从当前情况看，成交量并不小，而且指数动荡大，说明投资者心态不是很稳定。”

沈正阳提醒投资者，操作上要注意逢高减持，轻仓观望，选择起伏不大的稳健性股票。