市场底部震荡 机构关注政策受益股

上周市场底部企稳后反弹,从周一的跳空高开到随后的盘整,国企改革、人民币贬值受益板块等主题投资活跃,市场交易机制得到恢复;与此同时,个股的分化状态更趋明显。在机构投资者看来,在经济下行压力较大的情况下,保增长将是重中之重,在预计保增长措施有望出台的情况下,当下可以关注相关政策刺激受益的板块。

机构认为刺激或加码

在机构投资者看来,7月份经济数据整体而言低于预期,表明我国产能过剩和内外需不足的问题仍然存在,经济仍存在较大的压力。中原期货认为,在三大马车中,消费数据保持平稳,消费升级持续发力对经济形成一定支撑。投资方面,固定资产投资增速放缓,民间投资继续保持较快增长势头,基础建设、高新技术等方面的投资增速较快,体现出投资经济结构调整成绩显著。进出口方面仍成为拖累经济增长的大问题。

在经济下行压力较大的情况下,年内财政收入增速同比也出现下滑,在增速放缓的情况下,财政支出更加谨慎,机构预计将集中有限资金投入到重点领域,主要包括基础设施建设、三农、环保等可以切切实实拉动增长的领域。

从政策刺激情况看,加快旅游业发展及有关部分允许有条件部门试行每周2.5个休息日,表明国家刺激消费方面态度坚决。而从人民币汇率变动看,将对出口带来提振。

在瑞银证券看来,决策层近期不会出台新的强刺激措施,但如果经济下行压力加大或遭受负面冲击,政策支持力度就有望进一步加码,“为了确保经济增长速度,政策预计将会加码,根据估算,今年房地产建设活动下滑会进一步拉低 GDP 增速1.5个百分点,决策层有必要在去年出台的稳增长措施的基础上,力度还需增加1 个百分点以上的GDP,这就是为何决策层近期想方设法解决基建融资问题、推动项目落地,包括鼓励政策性银行发挥更大的作用、盘活财政沉淀资金、大力推广PPP模式、更务实地推进地方债务改革,以及松绑信贷约束条件。”

关注政策刺激受益股

在机构投资者看来,当下经济下行压力较大,在当前投资者信心不足的情况下,相对于仅仅画饼充饥的概念股,受益于政策刺激、将会带来业绩改善的公司值得重点关注。

沪上某私募基金经理表示,政府不希望重回产能过剩的老路上去,但是依然有足够资源可以支持增长,从基建投资上看,铁路、城市地下管廊、水利和环保等领域,将会有助于经济实质增长,其中也就会蕴含较好的投资机会。此前城市地下管廊建设就带动部分概念股大幅上涨。

南方某中型基金公司的基金经理表示,在经济下行压力较大的情况下,环保股将有较好的投资机会,主要逻辑是环保产业属于重资产行业,投入的钱可以真正的落到实地,不会像其它产业一样,表明上投入了很多钱,但是都是在资本市场空转,根本没有投入下去,“在政府投入加大的情况下,环保产业将迎来大的发展,不管是从国家长期规划来说,还是从普通民众对环保意识的提升方面,环保产业都将迎来爆发式增长,其中蕴含的投资机会不言而喻”。

在业内人士看来,随着前期的市场大幅下跌,史无前例的流动性恐慌,让基金经理更加倾向于追求确定性增长,减少了博弈的因素,不敢再像以前那样去博傻概念股,追求确定性成了基金经理考虑投资标的的最重要因素,在此情况下,受益于政策刺激的基础建设、产品出口比例较高等公司将会受益,从而成为机构关注的重点。