广东碳市成交量“井喷式”增长 机构投资者与电力行业为交易主力

9月1日,广州碳排放权交易所(简称广碳所)在香港与中国亚太资产及产权交易所联合主办了广东碳交易市场境外投资者见面会,旨在吸引更多境外投资机构进入广东碳市场。

应该说,运行近两年后,作为市场容量中国第一、全球第三的碳市场,广东碳市场运行渐入佳境。今年7月初,广东以100%的企业履约率顺利结束2014年度碳排放履约期。然而出乎意料的是,履约期结束后,广东碳市场并未像去年同期出现成交清淡的情况。

21世纪经济报道获悉,自履约结束(6月23日)以来,截至今年8月底,广东配额成交量384.16万吨(含协议转让225万吨),较去年同期增长437.15%。

交易所和市场分析人士认为,这种变化一方面显示出参与广东碳市场的控排企业在碳资产管理方面的成熟度大有提升,另一方面也是广东政府优化配额总量设定和分配机制的结果。

目前,广东已申请将碳交易列入人大立法计划,计划出台更加严格的地方性法规,加强碳交易的强制力和约束力。未来,广东将在巩固试点成效的基础上,密切跟踪国家政策动向,加强创新性探索,积极主动参与全国碳交易市场建设工作,把广东建设成为国家级碳排放权交易平台和碳金融中心。

第三履约期伊始成交量同期增长4倍

广碳所的交易数据显示,截至2015年8月底,广东碳市场累计成交配额2151.30万吨,总成交金额9.33亿元,占据中国碳市场的半壁江山。其中,二级市场成交量695.11万吨,高居全国第二。该市场CCER的成交量也近百万吨。

机构投资者和电力行业是广东碳市场配额成交的主力,两者总成交占比超过九成。其中,电力行业以243.58万吨的交易量位,占配额总成交量的31.70%;而机构投资者总共参与交易配额(含买入与卖出)484.77万吨,占配额总成交量的63.10%。

“这显示出机构投资者对广东碳市场前景的乐观预期。”广碳所副总裁孟萌日前接受21世纪经济报道记者采访时表示。

更为值得关注的是,自2014年度履约期结束后,广东碳市场并未出现成交量回落的迹象,反而表现出非常良好的流动性。

据统计,自履约结束(6月23日)以来,截至今年8月底,广东配额成交量384.16万吨,其中协议转让225万吨,较去年同期增长437.15%。

这被广碳所新上任的董事长刘晓鸿形容为“井喷式”的增长。他说,“按我们常规的理解,一级市场、二级市场相关度应该非常高,既然我们一级市场表现很好,那么我们二级市场交易的规模、交易的频率、活跃程度,应该跟一级市场的体量有比较好的匹配。”刘晓鸿说,“前两个年度,不是很理想,但是从第二个履约年度结束到第三个履约年度的初始阶段,二级市场的活跃程度有了井喷式的发展。”

配额从紧为交易活跃的主因

对于广东碳市交易活跃程度的显著提高,广碳所分析认为,这与广东严格执行履约、交易所减免交易费用、简化开户手续、推出新型碳金融产品有关。

例如,在不久前召开的广碳所第一届会员大会上,签署了国内迄今最大的一单订制结构配额交易(180万吨)。自此以互换与回购等为代表的创新型结构化交易协议进入广东碳市场。

经过近两年运行,企业的碳资产意识不断提升也是形成这种局面的重要因素。孟萌认为,控排企业在履约后即开始交易,体现企业对碳交易重视程度的不断提升,自主管理碳资产的意识不断增强,提前布局碳市场的动机明确。

然而,更重要的因素则来自于广东省逐渐收紧和优化配额的政策。7月初,广东印发《广东省2015年度碳排放配额分配实施方案》,广东2015年度配额总量约4.08 亿吨,其中,控排企业配额3.7 亿吨,储备配额0.38 亿吨。虽然这些数字与2014年持平,但如果考虑到今年新增的控排企业数量为31家,大大高于去年,且包括了18家电力企业,广东湛江的大型钢铁项目也包括其中,维持配额总量不变本身已经是从紧。

此外,新的配额分配方案中明确,2015 年企业有偿配额计划发放200 万吨,比2014年的800万吨减少了75%。配额成交活跃也带来了广东碳价的回升。据了解,这段时间以来,广东配额价格(GDEA)也从14.72元/吨稳步上涨,并于8月底收报19.4元/吨。

推进外汇NRA账户业务

在这种情况下,广碳所希望适时引入更多的境外投资机构,进一步活跃市场。

9月1日,广碳所发布《境外投资者参与广东碳市场综合服务平台构建方案》,希望为境外投资者提供低碳政策与战略咨询、碳交易、绿色投融资以及节能低碳技术转移等服务。

值得一提的是,广碳所目前已经推出配额抵押融资和碳交易法人账户透支两大碳金融创新产品,并将在今后陆续推出包括碳排放权远期合约、碳排放配额的回购交易以及碳交易托管服务等创新型碳金融业务,帮助境外投资者进行碳资产管理,达到融资和对冲交易风险的目的。

香港排放权交易所碳市场部资深经理李栩然认为,实际上对于境外机构参与国内碳市场的优势非常明显,特别是金融机构。首先境外资金成本更低,其次境外机构参与碳交易的经验、风险控制能力也强。对于境外金融机构而言,在碳交易中扮演着做市商和价格发现者的双重角色,碳金融产品丰富,而国内的金融机构更多还停留在支持节能减排的绿色信贷方面。

另据了解,目前,境外机构参与大陆碳市场需要通过开设广碳所制定的结算银行人民币境外机构境内外汇账户(NRA)账户实现。但广碳所透露,目前该机构正在与监管部门商谈,推进外汇NRA账户业务,进一步方便境外机构参与广东碳市场,减低汇率损失。(编辑 李雪玉)