统计局明日公布8月CPI数据 机构预计将继续上行

大多数市场机构预计，8月CPI将在7月创出年内同比新高后继续上行，食品价格是推动CPI上行的主要因素。交通银行(601328,咨询)金融研究中心预计，未来CPI仍有缓慢上行的可能，部分月份同比涨幅可能高于2%，但全年CPI涨幅将低于3%的政策目标值，物价状况暂不会明显制约货币政策操作空间。

随着猪肉供给的调整，前期猪肉价格上涨势头受到抑制，并且价格开始出现回调。素有“猪指数”之称的CPI，8月将会呈现何种走势？

记者翻阅多家市场机构研报发现，综合来看，大多数市场机构预计8月CPI将在7月创出年内同比新高后继续上行，或将靠近“2时代”。

交通银行金融研究中心发布的研报预计，8月CPI同比涨幅可能为1.9%左右。第一创业、光大证券(601788,咨询)等市场机构持有相同的预期。

从诸多机构预判的依据来看，食品价格是推动8月CPI上行的主要因素。虽然夏季鲜菜、瓜果大量上市，鲜菜价格理应出现季节性回落。但是今年夏季我国恶劣天气增加了鲜菜生产和运输成本，一些鲜菜价格出现上涨，尤其是豆角、黄瓜等在8月中上旬均出现了超10%的涨幅，成为推动食品价格上涨的一大主力军。

猪肉价格在CPI权重篮子里占比较大，肉类占食品价格的比重超过1/4，食品价格占CPI约1/3，因而猪肉价格的变化对CPI影响较大。继猪肉价格出现较大幅度上涨之后，8月猪肉价格虽有所回调，但是仍然保持上涨，推动8月CPI同比涨幅继续上行。

有专家表示，非食品价格基本保持稳定。虽然国际大宗商品价格低迷，国际原油价格的低位运行，致使我国多次下调成品油价格，燃料价格的下降对CPI形成下拉影响。但是由于楼市升温带动上下游行业活跃度增加，相关价格有所上升，同时暑期因素也带来旅游消费等行业价格有所上升，部分对冲了油价下调带来的影响。交通银行金融研究中心预计，非食品价格总体保持平稳，同比涨幅在1.1%到1.3%左右。此外，8月CPI翘尾因素为0.56%，比上月下降0.18个百分点。

进入传统消费旺季“金九银十”，中秋和“十一”小长假节日即将来临，在假日经济带动下，后期CPI或将继续小幅上行。

交通银行金融研究中心预计，未来CPI仍有缓慢上行的可能，部分月份同比涨幅可能高于2%，但全年CPI涨幅将低于3%的政策目标值，物价状况暂不会明显制约货币政策操作空间。

除了假日因素之外，对后期带来通胀压力上升的猪肉价格出现新变化。光大证券研究报告显示，8月中下旬以来，22个省市猪肉均价已连续两周下跌，连续4个多月快速上涨的猪肉价格首次出现回调。而生猪存栏量在7月也有所回升，显示猪肉供给已开始调整。

有专家表示，猪肉供给偏紧的局面正在发生变化，供给的改善或将致使猪肉价格继续出现调整。即使在中秋等传统节日刺激下，猪肉价格或短期出现上涨，但是在当前国内需求不足的大背景下，我国食品价格大幅上行的概率也不大，物价大幅攀升的可能性不大。

交通银行金融研究中心发布的报告指出，猪肉价格仍将持续上涨。粮食价格波动较小，基本能够保持稳定的小幅度增长。下半年蔬菜、鲜果等时令性强的主要食品价格在季节波动中上涨的概率较大。非食品价格整体基本保持平稳，燃油及石油制品相关产品价格将下降，商品房销售回暖带动相关的商品消费可能增长，旅游、服务、文体用品等价格保持稳定上涨。

从外部环境来看，全球经济复苏依旧疲弱，新的不确定性因素增加，国际大宗商品价格依旧保持低迷。因此，我国不存在输入型通胀压力。从国内PPI持续负增长来看，不存在推动CPI上涨的传导压力。从货币金融环境来看，也不存在物价大幅上行的条件。

综合来看，今年物价或将继续保持当前低位运行的温和格局，距离年初确定的调控红线尚具有不小的距离。这一格局将为后期我国稳增长政策的实施以及深化改革创造良好的价格环境。

有专家表示，温和的物价格局为财政政策和货币政策协同作战，在区间调控基础上见微知著、灵活施策，更精准地定向调控、相机调控，以对冲经济下行压力。温和运行的物价为后期深化改革，尤其是价格机制改革提供了适宜的环境。理顺此前扭曲的重要资源品价格，必然会带来相关价格的上行，物价低位运行，降低了改革的成本，同时更容易让习惯较低价格的消费者接受。前期部分重要资源品价格改革的推行，对我国物价带来的影响不大，实践也充分验证了这一点。因此，应抓住当前有利时机，继续推进相关价格机制改革，释放更多发展动力。