美联储不加息对中国影响几何?

“炒”了快一年的美联储加息预期,这一次仍没有实现。北京时间18日凌晨2点,美联储公布9月利率决议,决定暂不加息,维持关键利率在0至0.25%不变。

记者采访多名专家和业内人士表示,对于中国经济而言,美联储推迟加息在短期内将减缓资本流动和人民币汇率的压力,但年内最后两次会议特别是12月份加息可能性仍然很大。对美联储未来加息与否,我们静观其变,中国经济和金融稳定的关键在于“练好内功”。

“美联储暂不加息,有助于全球保持相对比较宽松的货币和经济复苏环境。”中国国际经济交流中心信息部副部长王军对记者说,美联储加息的条件其实都已经触发,只是刚刚公布的就业和价格数据显示,美国经济复苏不够强劲。此外鉴于国际金融形势的一些不确定性,所以美联储目前按兵不动。

市场应声而动。18日,人民币对美元汇率中间价报6.3607,上涨至近两周新高。人民币对美元即期汇率方面,美元走弱,人民币贬值预期有所淡化。

在民生证券研究院执行院长管清友看来,虽然此次按兵不动,但这次美联储公开市场委员会2015年以来首次对不加息出现了反对票。大周期来看,历时7年的全球零利率资本狂欢将结束,美元流动性将缩减。

国际金融危机以来,美国等发达国家多年实施零利率加量化宽松政策,但由于自身经济增长动力不足,流动性无处去;而新兴市场国家息差扩大、资产升值,导致美元存款被大量创造并不断涌入。现在的情况正好相反,人民币资产息差收窄、房地产风光难再,美国加息近在眼前,套利资金将集中偿还美元债务。

管清友建议,国内企业和个人资产配置方面,可以继续避险模式。债券市场看,长期债券仍可博弈,信用债须警惕资金面紧引发去杠杆压力下的收益率大幅波动。

美联储一旦加息中国会受到怎样的影响?王军说:“影响其实已经被半年多来的市场预期消化得差不多了。‘靴子落地’反而可能作为一种兑现,短期内不一定会有立竿见影的影响。”

专家表示,从汇市看,美联储加息可能不会导致人民币大幅贬值预期,因为中国已经进行了人民币中间价报价机制的改革,释放了部分贬值压力。从债市看,自去年11月以来央行已数次降息,并且相关部门出台政策简化人民币债券发行,这使得中国企业对美元融资的依赖性下降,有助于缓解美联储加息对中国企业造成的影响。

“如果美联储加息,中国资本外流压力会加大一些,但总体看,人民币汇率有条件也有决心保持基本稳定。”王军说,中国还是要坚定不移对外开放,包括刚刚公布的构建开放型经济新体制。尽管最近有些风雨,但关键是做好自己的事情,才能应对国际风浪。(新华社)