“布局月”开启 存量博弈未变

受长假期间外围市场走高、9月官方制造业PMI出现积极变化,以及政策和事件利好提振,10月首个交易日A股大幅高开后横盘震荡,创业板指数突破前期箱体。分析人士指出,短期相关利好还将继续发酵,小盘股火热带动做多人气回升,月线四连阴后,10月份有望成为新一轮行情的布局月和转折月;不过,去杠杆后,增量资金大规模进场短期恐难实现,因此市场仍属存量博弈格局,行情将在震荡分化中前行。操作上不宜追涨杀跌,参与主题投资的同时,逢低中长线布局优质品种。

多因素提振 A股10月开门红

A股昨日迎来10月开门红,大幅高开后横盘震荡,中小创强势领跑,个股掀起涨停潮。

截至收盘,上证综指报3143.36点,上涨2.97%;深证成指报10394.73点,上涨4.07%;中小板指报7038.19点,上涨3.81%;创业板指报2190.31点,上涨5.17%。

28个申万一级行业指数全线飘红,其中计算机、通信和农林牧渔指数涨幅居前,分别上涨5.35%、4.64%和4.56%;交通运输、休闲服务和银行指数涨幅相对较小,分别上涨2.50%、2.05%和0.60%。

概念方面,题材热点全面爆发,充电桩、网络安全和卫星导航指数涨幅居前,分别上涨7.83%、6.71%和6.67%;与之相比,ST概念、赛马和在线旅游指数涨幅相对较小,分别上涨1.20%、1.42%和2.79%。

昨日市场大幅高开,主要受长假期间外围股市大涨带来的正面提振。与此同时,9月官方制造业PMI为49.8,为四个月来首次回升,为行情带来支撑。另外,长假期间一系列产业利好对相关主题投资带来正面刺激,比如六部委发布促进旅游装备制造业发展实施意见、财政部下达2015年文化产业发展专项资金50亿元、“十三五”时期科技创新重大工程项目专题座谈会召开等,中国女药学家获诺贝尔奖也引爆了青蒿素概念股和医药股。

总体来看,短期补涨效应和基本面政策面利好还将继续发酵,加上小盘股全面反弹,创业板指数突破前期箱体,有助于做多人气的回升和反弹行情的延续。但昨日高开消耗了不少做多动能,后续上攻动能不足。两市成交虽然环比放大,但仍未脱离地量水平。技术上,沪综指30日均线压制明显,进一步上行又将面临3200点阻力,如果没有增量资金持续推升,则短期难以快速突围。

存量格局未变 行情在震荡中前行

从中期角度来看,沪综指此前月线收出四连阴,平了最近十年的连阴纪录,这使得10月份反弹的概率增大。同时,由于三季报业绩基本上可以反映2015年年报情况,因而即将披露的三季报将成为机构择股的主要依据,季报行情有望展开。另外,重要会议的召开将再度释放改革红利,“十三五”规划有望催生新的主题投资,成为四季度行情主线。新一轮中级行情正在酝酿中,10月份很可能成为转折月和布局月。

不过另一方面,股灾后信心修复需要较长时间,目前多空分歧依然较大。场外配资清理冲击已近尾声,但增量资金缺乏成为制约反弹高度的重要因素。此外,目前A股估值相对尴尬,蓝筹安全边际高但缺乏资金推升,成长股吸引力显著但估值偏高。在此背景下,趋势性上涨的条件并不具备,市场仍属存量博弈格局,震荡分化仍是未来一段时间的主要特征。

当前机构普遍认为,反弹行情在震荡中启动,但存量博弈框定分化格局。兴业证券研报指出,负面因素边际改善提升风险偏好,财政货币双松组合可期,反弹行情大概率已经在犹豫中启动。由于清理配资后股市以存量资金为主,因此四季度行情大分化的概率较大。操作上不能恐慌性随大流追涨杀跌,而是采取新型的抱团取暖。建议立足左侧布局,主动买套,等待反弹,反弹时的大机会仍在新兴产业、转型经济领域。

国信证券研报指出,股市重回存量博弈格局大概率成立,短期市场可能延续9月份的结构性热度。操作上,寻找10月份最受市场关注的主题,提前布局以达成有限的盈利预期,是现实的考虑。10月配置主线包括“十三五”规划、景气被持续验证行业、事件性热点行业以及三季报业绩反转型行业。