单祥双详解中科招商大棋局

“我们是个开放的平台,跟随国家发展战略,用资本撬动创新并提升上市公司质量,我们做的是大事业。”中科招商董事长单祥双12日在上海香格里拉酒店咖啡厅接受上证报专访时如是阐述。他认为,有些PE机构走的是小金控的路子,那样的路子会越走越窄,而中科招商是大开大阖,上下联动,内外对接的开放发展模式。“现在是共赢经济,封闭的模式是做不大,走不远的。”

12日中科招商宣布斥资4亿元美元投资全球最大在线股权融资平台AngelList,这是单祥双所言的开放发展模式之重要一步。13日晚中科招商又公告,拟斥资13.3亿元在上海自贸区设立上海世桢投资有限公司,开展国际业务布局,进行跨境直接投资。“未来中科招商还会在英国剑桥、以色列、德国、东京等科技创新高地陆续搭建起类似的‘直通车’。”单祥双如此对上证报说。

“出去是为了更好地回归。”中科招商的国际化布局,并非单纯的海外项目投资,据单祥双透露,未来上述所言的多个海外科技直通车都将与A股上市公司有效对接,通过这种跨国双向流通,盘活、提升A股公司质地,帮助中国经济完成产业升级,而中科招商将通过大量持股来分享巨额股权增值之盛宴。“保守计划,未来数年中科招商将参控股50家以上A股上市公司。”

一位长期征战于A股市场的私募听罢中科招商如此布局,不禁拍桌感叹,“单总玩的是大理想大棋局,将海外高科技引入A股,这个玩法很高级,肯定很受资本追捧。”

“囤壳”

中科招商今年以来可谓大动作不断,其中最闪耀资本市场的,应是在7月股灾中集中火力打包举牌16家A股。纵观这些被举牌的公司,均是大股东持股比例较低,其余股东持股极为分散,且主营业务不振亟需转型升级的小盘股。业界一度认为,这是中科招商“囤壳”,旨在为其国内庞大的项目投资储备兑现平台。

不过,当12日中科招商宣布与硅谷最大的股权众筹平台达成深度投资合作时,中科招商上述的A股布局逻辑又有了更广阔的想象空间。

“这两个月来,我们举牌的一些公司已经主动与中科洽谈深度合作,有些公司可能会成为我们最近300亿定增计划的合作者。”单祥双说着,摘下礼帽,端起咖啡吸了一口。

回看这16家被中科举牌的上市公司,其涉及行业多不相同,但一个主要的共同点是,市值小、主营业务发展遇到瓶颈、发展空间不大、亟待产业升级。其中对朗科科技的持股比例高达20.01%,对鼎泰新材、北矿磁材、宝诚股份、沙河股份、国农科技5家公司的持股比例均为略超10%,对其余公司的持股比例均在5%以上。

在单祥双看来,尽管中科招商大量举牌并不是为了短期收益,但在当时低位拿到的大量便宜筹码也是机不再来的。“中科招商进入上市公司,不仅给其带来资本,更重要的是产业、人才、技术、管理资源,甚至体制机制资源,可以重塑上市公司的产业竞争力,提升发展空间。而我们举牌的上市公司无论资本、技术或是产业周期大多遇到瓶颈,它也可以先自己慢慢折腾,我先挑完全认同中科招商战略思想的上市公司进行整合并购、价值提升。”

上述抄底式举牌已令中科招商蜚声二级市场。“现在很多我们没举牌的困境型上市公司,开始主动找上门寻求合作。”单祥双如此透露,“因此,我们最新一轮300亿定增认购者很有可能超预期。”

超预期与中科招商定增计划的创新性不无关系。而这种以股权换股权的创新模式背后,是共享思想。单祥双指出,这是一个大协同时代、共享经济时代,“很多人已经不太在意自己是第一大股东还是第二大股东,你要积累财富发展事业,需要的是合伙人的心态。但若中科决定要对某家上市公司进行整合并购、资本运作,必须要有主导权;一般会先对其进行产业定位,大多数都会腾笼换鸟,极少底子好的公司采取凤凰涅盘策略。我的保守目标是整合后的上市公司市值涨五到十倍。”

在接受本报记者专访中,单祥双反复强调,中科招商要打造上市公司集群,举牌不会停;未来五年中科招商投资的上市公司远远不只50家,上百家甚至更多。

“出海”

打包式举牌背后,是单祥双对中国高层大力发展多层次资本市场的坚定信心。他认为上市公司已经成为中国经济的主体,必须大力发展资本市场,提升上市公司竞争力与盈利水平,才能实现经济升级转型。“创新驱动战略更需要资本市场助力。”

与多数本土PE机构仅局限国内创业创新不同,手握重金并参股了十多家上市公司的中科招商开始把目光投向了远方。“我不喜欢短线,我喜欢看远方。”单祥双半开玩笑地对记者说。

“硅谷直通车”战略就是单祥双首次“走远方”。单祥双认为,其搭建的这个直通车,就是要把硅谷的三创与中国的三创这两个海平面架起一个大通道。

10月12日,中科招商在北京宣布,将对美国硅谷最大的股权众筹平台AngelList投资约4亿美元。“我听了20多分钟,就当场拍板了这个重要投资。”单祥双12日接受上证报专访时如此说,“我很看好这公司的商业模式,一旦对接中国资源与市场,她将产生更大的价值。”

AngelList成立于2010年,它作为一个去中介化的天使投融资平台,正在改变着硅谷早期投资生态系统。据悉,在该平台完成投融资的知名企业包括Twitter、Uber、Foursquare等。

“通过这次投资合作,我们的资本、投资人能直接进入硅谷最核心的项目资源库。我们将最先掌握硅谷的科技动态、商业模式的创新、人才市场和产业的变化。”中科招商国际业务负责人吴碧瑄表示。

今年年初,单祥双力邀吴碧瑄加盟,全权负责中科招商的国际业务,吴碧瑄曾担任苹果中国区企业业务总经理,麦肯锡大中国区负责人,特斯拉中国区总裁。这位耶鲁大学数学系毕业,加州大学伯克利分校的工业工程运筹学博士对高科技领域的投资运营和战略管理经验丰富。

在中科招商的规划中,此次搭建的直通车通道将是双向行驶的通道:硅谷的技术、人才、项目可以流到中国市场,中国资本、技术、项目、产业也会输出到硅谷去。

“未来我们还陆续在剑桥、以色列、德国、东京等地搭建起直通车。这就是为什么我把吴碧瑄挖过来的原因。”单祥双说。他认为,应该从产业的角度在全球范围配置各类资源,打通国内外一切产业要素的双向流通为“我”所用。

单祥双的大棋局也引起了AngelList创业团队的共鸣与赞赏。在AngelList方面看来,大多数投资机构仅仅投资公司平台本身,即仅是分享平台估值上升带来的收益,而AngelList并不缺钱,甚至完全可以在自己的平台上顺利完成所有融资。而中科招商可以直接把中国的市场、资本、产业都直接和AngelList平台上嫁接起来、和创业项目公司对接起来。

“Uber已经到中国来了,硅谷创业者的视野都是全球的,中国市场是他们眼中的大蛋糕,我们能提供的,也是AngelList非常希望带给它平台上创业项目的资源。”吴碧瑄表示。

“对接”

其实,致力于中美经济两个海平面对接这一宏大使命的,不仅仅是单祥双一位创投家。早在数年前,弘毅投资的赵令欢就发出此豪言,同样有志于此的还有华人文化产业基金的掌门人黎瑞刚。近期华人文化基金接连在美国出手即有此意蕴。

不过,相比而言中科招商下的棋局似乎更关涉资本市场。借助新三板平台大规模融资——抄底A股“囤壳”——“出海”围猎——“对接”海内外资源,单祥双的大棋局逻辑颇让资本市场中人兴奋与惊叹。这也是中科招商从资本到平台再到开放生态圈的三步战略跨越。

挂牌后,中科招商一个多月即完成逾90亿元定增;在今年股灾中又集中火力低成本打包举牌16家A股上市公司,随后,中科招商再度抛出300亿元定增计划,将有不少认购对象会以上市公司股权或现金来参与认购。当时单祥双接受本报记者采访时表示,300亿元只是打造上市公司产业集群、升级重塑产业的开始,获得重生能力的上市公司自身也将撬动更大的市场和资本。

12日,单祥双对本报记者进一步阐释了他将如何把其掌握的大规模资本、上市公司群、海外技术项目实施对接。

对于启动“硅谷直通车”后的规划,单祥双回答得非常直白:“我现在左手是现实、是上市公司集群、是传统产业,右手是未来、是创新创业项目、是世界顶尖科技和人才;将来硅谷直通车建好了之后,在AngelList储备的好的优秀项目、顶尖技术和人才,直接和中国上市公司做整合做并购,双方不都飞起来了?”

实现双方都“飞起来”的过程恰恰正是产业的中科招商实现的过程。在单祥双看来,产业的中科招商本质上是将让上市公司“变身”PE,即中科招商通过参控股一批上市公司,使其成为中科招商将来实施产业整合及投资的新平台,而上市公司进行PE投资比传统PE投资拥有更大的优势,包括专业优势、资源优势、上下游产业优势,市场优势,最终把上市公司集群构建成产业的中科招商。

“具体操作上也是顺应经济发展的大方向,要么凤凰涅盘,要么腾笼换鸟,二者都不具备的上市公司,我就放弃走人。通过在全球范围内培育、孵化、收购兼并一些先进技术和产业资源,使得中科招商旗下的上市公司集群将被重塑基本面。”单祥双补充道,“中国的上市公司基本面改变了,产业竞争力提升了,A股牛市的基础就有了。”

在单祥双的蓝图中,中科招商的战略定位很清晰,实现三步跨越的战略,从资本到平台,再到生态。同时要完成五个中科招商的打造,包括资本的中科招商、产业的中科招商、平台的中科招商、网络的中科招商和国际的中科招商。届时,中科招商已不仅仅是一家PE机构而是一个集线上线下、国内国际、人才、产业、市场资源于一身的开放生态圈。

因此,单祥双明确对本报记者表示,一直秉承上述战略思想发展的中科招商绝不会去做金控集团模式。在他看来,金融是共享经济,不是独占经济,有能力促使所有的金融资源为己所用,方为上上策。“君子善假于物也。我追求的是伟大的产业梦想,未来中国强大的战略性新兴产业雄起。”

善于造势的单祥双还透露,在今年年底之前,中科招商会推出一单具有标杆意义的上市公司整合案例。“它将是一个标杆,会起到非常好的示范作用。而放眼三五年,中科招商持有的这种标杆企业将会多达50家以上,届时中科招商的市值至少达万亿。”他说完,倾过身子,小眼睛瞪着记者,目光似乎在询问问记者“你信不信?”