“一带一路”基建信贷样本：国开行演绎综合金融协调人

按照湖南省对接“一带一路”行动方案(2015-2017年)项目清单,11项综合运输通道项目(如图),总投资达到1589.1亿元。湖南省计划力争到2017年,与国家“一带一路”规划确定的重点省市、重点港口的主要通道基本打通,形成省内交通网与“一带一路”陆海大通道直接连通。

而国家开发银行湖南分行为湖南交通建设领域第一大贷款行,每年约有35%左右信贷资源投向交通行业,至今保持着不良率为0的记录。

同时,这家政策性金融机构除了可以提供长周期、低成本资金支持地方大型基建项目外,还依托开行所属金融机构开展“投贷债租证”综合金融服务。国开行以综合融资协调人身份组织银团贷款模式,有助于在信贷投放周期中,保持项目资金供给平衡,减少融资方因商业银行信贷政策松、紧带来的资金紧张情况。

银团贷款模式认同度升温

国开行湖南分行客户一处张同伟的电话不时响起,电话多为金融机构询问“参团”国开行银团贷款项目。

“现在的经济环境下,金融机构表示项目看不清,但对于国开行的研究判断能力比较信任,愿意参与国开行组织的银团。”张同伟这样说到。

作为湖南长株潭城际铁路建设运营的主体,湖南省城际铁路有限公司(下称“城铁公司”)曾经遭遇融资难,长株潭城际铁路项目投资估算为233.2亿元,项目资本金占总投资50%,其中铁道部和湖南省各出资50%,一半资金需由城铁公司申请银行贷款解决。

“长株潭城际铁路需要融资,但找几大行谈都不感兴趣。”该公司人士这样表述。

“一般城铁公司的股权结构为铁路总公司绝对控股,但湖南城铁公司是湖南省和铁总各占一半比例,所以金融机构担心两边责任难以明确划分。”张同伟这样告诉21世纪经济报道记者。

城际铁路项目进展一波三折,该项目于2010年7月全面开工,2011年3月份由于国家宏观经济环境变化,当时的铁道部对铁路建设政策进行了重大调整,项目被迫缓建。

2012年,铁道部与湖南省政府通过两轮会谈解决了该项目征地拆迁模式、部省出资比例、资金投入、技术标准等影响项目建设的重大问题,项目得以复工。

但占项目总投资50%的银行贷款及湖南省征地拆迁资金难以筹集。

在广铁集团和湖南发展均追加一般保证担保,以及湖南省政府的协调下,国开行湖南分行在担保依旧不足的情况下开始介入,国开行以“分+总”的形式先期组建14亿元的小银团贷款。

此后国开行湖南分行又利用贷款责任省、市切割原则,即将贷款责任明确到城际铁路途经的地市,将风险逐步化解,金融机构参与银团积极性提高。最终国开行作为主办行牵头建行、进出口银行、华融湘江银行组成银团,向湖南城铁公司发放90亿贷款。

“困扰该项目多年的资金难题彻底解决。长株潭城际铁路建设面临全新机遇。”湖南城铁公司相关人士这样表述。

而到2015年,长株潭城际铁路西延长线项目启动,“农行、光大、浦发等金融机构踊跃支持,进展迅速。”国开行湖南分行相关人士这样告诉21世纪经济报道记者。

2008年国开行湖南分行开始组建银团形式发放贷款,现在约有1000亿左右规模。在谈及国开行牵头银团贷款的优势时,国开行湖南分行相关人士表示:“在商业银行信贷政策收紧的情况下,银团内其他银行如果收贷,牵头行国开行将及时补位。以此熨平信贷周期内的信贷投放波动情况。”

“国开行牵头组织的银团,实现了共同支持、控制风险、有序竞争的效果,发挥了各金融机构的合力。”国开行湖南分行副行长陈志武这样表示。

综合融资协调人优势显现

牵头组建银团贷款,仅为国开行综合融资服务协调人的一项功能,包括中票、短融、企业债、PPP模式等综合金融服务,通过“投贷债租证”业务为湖南基础设施建设提供资金支持。

国开行的综合融资协调人角色,在黔张常铁路项目建设过程中得到更充分体现。

黔张常铁路项目自重庆市黔江区经湖北省咸丰县、来凤县,湖南省龙山县、张家界市到常德市,是重庆到长沙最便捷的大通道,填补该区域24万平方公里内无铁路的空白。

建成后将成为湖南省“长江经济带”重要交通枢纽,同时对振兴武陵源国家级连片贫困区经济发展产生带动作用。

该线路全长约356公里,其中湖南段260公里,投资总额为187亿元,湖南省需出资41亿元。

其大部分资金需要依靠政府平台公司湖南基础建设投资集团(下称湖南基础投)融资,但43号文出台后,湖南基础投已经难以获得银行贷款。

“铁路项目公益性明显,投入大、回报期长、收益率低,政府与社会资本合作的PPP模式是当前运作此类公益及准公益性项目提倡的方式。”国开行湖南分行相关人士这样告诉21世纪经济报道记者。

“2015年以来,湖南分行会同省财政厅、湖南基础投共同拟定《设立湖南铁路建设基金构建PPP模式综合金融方案》,提出‘小基金+大信贷+PPP’融资模式。”上述国开行人士进而表述。

湖南省政府出资25亿元,国开行湖南分行牵头邮储、中行、浦发组建100亿元规模湖南铁路建设基金,承担PPP模式中的社会资本角色。基金获得超过200%的认购。

此后,湖南基础投出资1亿元,与湖南铁路建设基金设立SPV,以PPP模式运作铁路征地拆迁项目,财政通过政府付费形式进行偿还。

上述多家银行以基金出资比例,向项目公司提供303亿长期贷款支持。

“综合融资成本低于一年期基准利率。”国开行湖南分行相关人士这样表述。

截至2015年9月末,开行已累计为湖南省交通行业发放贷款1290 亿元,贷款余额1020亿元。

国开行湖南分行先后组建了25个项目银团1430亿元。为企业筹集中票、短融、企业债等各类资金865亿元。

累计支持34条高速公路项目,在建及建成项目累计3619公里,占全省在建及通车里程的55%;支持8条铁路建设,支持湖南境内铁路总长1859公里,占全省铁路建成总长的46%。

(编辑赵萍,如有任何建议及线索,请联系邮箱:zhaoping@21jingji.com)