我国并未进入“负利率”时期

中国人民银行调查统计司官员日前撰文指出,目前我国并未进入“负利率”时期。

文章称,人民银行调查数据表明,本次降息后,10月24日-10月26日,商业银行新吸收的一年期定期存款实际加权平均利率为2.02%,高于9月份CPI同比涨幅0.42个百分点。综合考虑各经济主体的投资理财行为,当前存款替代产品收益率普遍高于银行存款利率,更显著高于同期CPI水平。总体判断,目前我国仍处于“正利率”时期。

本次降息后,商业银行存款利率上浮空间完全打开。在一般意义上,各商业银行存款利率定价已具有完全的独立性。银行存款定价机制的新变化,决定了不能再直接使用存款基准利率与CPI的差值来判断“正利率”或“负利率”,而应重点关注两个指标:一是银行的存款挂牌利率,二是银行的实际存款利率。

从银行存款挂牌利率看,对19家全国主要大中型商业银行及15家较具代表性的城商行、农商行的监测表明,自10月23日人民银行降息后,对于一年期个人定期存款挂牌利率,34家银行共出现9种不同的挂牌利率,平均利率水平为1.96%,较9月份CPI高0.36个百分点。其中最高利率水平为2.5%;工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行等挂牌利率最低,为1.75%,较9月CPI高0.15个百分点。

对于一年期单位定期存款,35家银行共出现10种不同的挂牌利率,平均利率水平为1.91%,较9月份CPI高0.31个百分点。

从银行实际存款利率看,降息后,商业银行新吸收的一年期定期存款实际加权平均利率为2.02%,高于9月份CPI0.42个百分点。

人民银行标准化存贷款综合抽样统计数据显示,10月24日-10月26日,按照存款发生额统计,商业银行一年期定期存款实际加权平均利率为2.02%,是基准利率的1.35倍,高于9月份CPI0.42个百分点。其中,一年期个人定期存款加权平均利率约为2.01%,较挂牌平均利率高0.05个百分点,高于9月份CPI0.41个百分点;

(上接A01版)一年期单位定期存款加权平均利率为2.05%,较挂牌平均利率高0.14个百分点,高于9月份CPI0.45个百分点。

文章称,综合考虑各经济主体的投资理财行为,目前存款替代产品收益率普遍高于银行存款利率,更显著高于9月份CPI水平。对9月份商业银行新发行的15355只人民币理财产品分析发现,这些理财产品平均预期年收益率为4.08%,较9月份CPI高2.48个百分点。其中平均预期年收益率高于1.6%(9月份CPI同比涨幅)的产品有14528只,占比达94.61%。

此外,目前12只“宝宝”类产品平均年化收益率为3.31%,较9月份CPI高1.71个百分点,显著高于同期物价水平。事实上,随着金融创新和新技术的发展,市场上还会涌现出其他类型的存款替代产品,如大额可转让存单也是一种灵活便捷的普通存款替代产品。从今年6月份9家银行发行的大额可转让存单看,1年期大额可转让存单利率至少超过9月份CPI1.4个百分点。因此,综合考虑各经济主体的各种理财投资行为方式,我国目前并未进入“负利率”时期。