私募谋局2016：看好明年慢牛行情

尽管距离2016年还有不足两个月,但阳光私募大佬们已经开始谋划明年的棋局了。上证报记者从刚刚闭幕的十一届北京金博会上获悉,近期私募正积极谋划2016年投资策略,随着三季报陆续披露,不少私募研究员已奔赴各地调研。

“明年的市场机会只存在少数蓝筹上,我们看到的机会可能只有几十个,它们会在未来两三年翻一倍、甚至三五倍。”北京格雷资产管理公司总经理张可兴在中国阳光私募基金投资峰会上表示,唯有深度调研才能发掘这些公司。

谈及10月份的反弹,张可兴认为2500点附近的创业板并不低估,因为整体业绩上涨不足以支撑目前这么的高市盈率,但危险也恰恰孕育着机会,他们的理念是寻找并购买伟大的企业,分享它长期的成长。

与谨慎看多张可兴不同,星石投资管理有限公司总经理、首席策略师杨玲则在她所做的《长牛依旧,看好大消费》演讲中认为,未来将是一个长牛慢牛的行情,看好有业绩支撑、估值合理的大消费行业。

为什么是长牛慢牛?杨玲称这基于对经济基本面研究得出的中长期趋势判断,即“板块选时、价值选股”——从全行业入手考察景气度,再细化消费、周期、科技、防御板块,再从中选择最好的子行业,最终选出景气度最好的公司。

“结合市场的实际情况,长牛慢牛行情也得到充分证实”,杨玲判断称,在稳增长政策进一步加码下,经济有望在今年四季度或明年一季度迎来温和复苏,届时价值投资会逐渐回归,而长牛基础也得以夯实。

对于2016年的资本市场,万博兄弟资产管理有限公司总裁张媛媛也持与杨玲相似观点。她认为,从长期来看只要经济恢复到正轨,改革的路线坚定不移往下走的话,资本市场应该是理性健康的牛市。

“我们在8月底就调整为看多了,然后在9月将仓位提上去,但经过10月这一波反弹后,很多小股票已经涨了很多,这波反弹基本上已进入尾声。”张媛媛称,不过随着年底中央工作经济会议召开,12月前后又将一个很好布局点。因为明年4月经济有望触底回稳后缓慢上升,届时股市也将重回牛市。

相对于之前的快牛疯牛,在长牛慢牛的行情下,个股的挑选将会是未来一段时间内盈利的关键。私募人士认为,经历了两轮暴跌后,很多股票已经跌到了历史低位,甚至跌破了净资产值。对于投资者而言,此时投资价值已经凸显。

“消费股兼具业绩支撑和想象空间的真成长,在价值投资标准下,消费板块将脱颖而出,未来有业绩支撑、估值合理的好股票会重新受到市场的青睐。”杨玲判断的逻辑是,消费板块多数行业业绩迎来拐点已是介入好时机,加上该板块前期涨幅较小又遭遇错杀,估值价值洼地效应明显。