金融地产集体暴动 借道基金分享蓝筹盛宴

本周以来,以房地产、保险、银行、证券、电力为代表的大盘蓝筹股接连上攻,令提前布局或者坚守这些传统行业的基金纷纷飘红。事实上,蓝筹股年底的集体暴动已经成为惯例,相关数据统计,过去十年,每年12月都会出现较为明显的大小盘股分化。其中上证指数、沪深300指数的上涨概率为60%、深证成指上涨概率达到70%,而中小板的上涨概率为50%,创业板在有数据统计的5年时间内仅2012年出现上涨,上涨概率仅为20%。

国泰君安首席策略分析师乔永远指出,中央经济工作会议或成为“春季大切换”导火索。根据惯例,12月上中旬将召开2016年中央经济工作会议。2016年增长目标和稳增长路线图将更为清晰。他预计,增量资金有望在包括房地产扶持在内的稳增长加力政策下提前入场,建议增加房地产、基建链条以及金融板块的比重。广发基金沪深300ETF基金经理刘杰同样看好年底金融地产蓝筹股的表现。他表示,从资金面流动性、政策预期等多重因素考虑,年底市场风格可能发生切换。

对风险承受能力较强的投资者来说,借道相关分级B无疑是快速分享本轮蓝筹行情的有效途径。以房地产板块为例,wind数据显示,2015年10月1日的基期至2015年11月30日,中证800地产行业指数的累计收益率为21.12%,同期沪深300指数累计收益率仅为11.35%。伴随板块的持续爆发,鹏华地产B(150193)自11月30日起连续三天上涨,累计涨幅超19%,显示出分级基金B份额的杠杆优势。此后,金融股接力上涨,带动沪指重上3500点,金融地B、保险B、证保B、银行B类在两个交易日分别大涨19.13%、12.77%、10.75%和10.2%。在短期操作上,一位分级基金分析师建议,后期需要关注场外的增量资金,倘若资金在大量加配银行、保险和券商,投资者可以加大对大金融分级B的配置,做波段操作。

除此之外,重仓或高配这类大盘蓝筹股的主动偏股型基金同样获益匪浅。Choice金融数据统计,近一周南方成份精选混合、广发聚盛混合A、汇丰晋信双核策略混合、华融新锐灵活配置分别上涨3.96%、2.9%、2.57%和2.07%,位居同类基金前列。从持仓情况来看,这些基金大多重点配置了金融、地产等蓝筹板块。以南方成份精选混合为例,三季报数据显示,该基金十大重仓股悉数由大盘蓝筹股包揽,其中,万科A、兴业银行和保利地产分别占比8.71%、7.99%和7.15%。成立于11月23日的广发聚盛混合A虽然尚未公布持仓,但从其近几日的净值表现来看,可以发现基金对大盘蓝筹股进行了重点配置。12月1日和12月2日,上证指数分别上涨0.36%和2.33%,同期创业板分别下跌0.64%和1.59%,而广发聚盛混合A的净值涨幅分别达到1.2%和2.08%。

展望后市,机构观点认为,12月份行情整体是谨慎乐观的基调,不排除行情会出现二八格局转换,即由之前成长股领涨转为以地产、银行为代表的低估值蓝筹的价值型投资。目前银行和房地产板块在本轮反弹过程中明显落后于平均涨幅,存在估值优势。在“资产配置荒”的大背景下,场外资金如果入市,鉴于其低风险偏好的特征,可能价值被低估的品种反而是其重点考虑的品种。