投资驱动中国经济下一轮发展的新蓝筹

万家基金莫海波:

投资驱动中国经济

下一轮发展的新蓝筹

时移世易,大势所趋。在万家基金投资研究部总监莫海波看来,随着中国经济转型不断推进,风生水起的新兴产业替代传统支柱行业在大方向上已不可逆。因此,把握时代风口去布局驱动经济下一轮发展的新动力新蓝筹,将是转型大背景下的投资主干线。

展望2016年投资布局,莫海波看好传媒、新能源、体育、智能制造等成长领域内,估值合理、业绩增长确定性较高的个股;同时,供给侧改革对于传统蓝筹所带来的潜在投资机会亦值得重视。

何谓新蓝筹

最近莫海波又多了一个身份,正在发行的万家新兴蓝筹基金将由这位万家基金的投资研究部总监担当。

对于“新蓝筹”的定义,市场并未有一个标准的版本。在莫海波看来,新蓝筹是能够驱动中国经济下一轮发展、代表其未来发展方向的制造产业。

“转型已成为共识,传统支柱产业更迭换代是大势所趋,新兴蓝筹将是中国经济增长的新引擎。”莫海波举例:“包括传媒、旅游、体育、教育、智能制造、医疗、环保、一带一路和国企改革等等领域,都孕育着经济转型的星星之火,从中绽放出新‘五朵金花’只是时间问题。”

认可高估值 但不能离谱

针对当下市场对于成长股高估值的讨论,莫海波认为,成长股的评价体系不能用传统方法一概而论,高增长之下必然会出现高估值,但需要在具体投资实践中去伪存真,对“贵得离谱”的故事说“不”。

“我们需要用流变的眼光来看待一个企业、一个行业的成长过程,如果它真正具备高增长的潜能,适当的高估值是应该被认可的;但一些纯粹讲故事的股票只是被‘风’吹上了天,贵得太离谱,就要敬而远之。”莫海波表示。

在他看来,与成长股打交道,需要有想像力,同时更要强调风控,宁可不做,不要做错。因此,他的选股偏重细分行业龙头,一些已经在行业占据领先地位、具备卡位优势、业绩增长确定性高的股票更具吸引力。

A股年末维持震荡 长期吸引力较高

谈及后市,莫海波认为,短期看受美元加息等因素影响,年末市场难有趋势性行情,或将维持震荡;长期角度则受益于流动性宽松。

莫海波表示,美联储加息和外汇储备下降使得人民币感受到贬值压力,大宗商品尚未见底拖累欧美市场,短期看A股市场也会受到影响,在政策和改革没有太多超预期因素的情况下,很难走出单边行情,或将维持震荡偏弱的格局。

不过从更长期角度看,为了应对经济下行压力,莫海波预料明年中国或继续延续包括适度宽松的货币政策在内的稳增长措施,在流动性宽裕的环境中,实体经济对资金的吸引力持续下降,房地产等大类资产的投资收益率亦在下降,因此A股仍然是未来配置的主要方向。

“长期看,A股依然存在牛市环境。”莫海波表示。

明年“两种风格”均有机会

落实到具体投资方面,莫海波认为明年成长蓝筹都有机会。

成长股角度,莫海波看好传媒、体育、旅游、新能源、智能制造和环保板块的投资机遇。在其看来,伴随中产阶级和年轻消费阶层的崛起,文化传媒、体育、旅游等行业的需求度不断提升,业绩增长较为明确;国家对于环保、新能源等领域的扶持政策持续落地,相关产业也将迎来业绩快速增长期。

“我们将从中精选盈利能力强、发展速度快、潜在回报高的优质龙头企业进行重点配置,这些企业代表了中国经济发展的新方向。”

同时,莫海波也认为,供给侧改革将会给传统蓝筹行业带来阶段性投资机会:“供给侧改革的逐渐落实以及国企改革进程的不断推进,或将带动蓝筹板块整体估值的提升,明年这块也将是需要关注的投资热点。”