上海科技创新板探索对接战略新兴路径

科创板上海“开盘”

无疑,上海成了“新盘”的样本性试验模块。

12月28日上海股权托管交易中心(下称上海股交中心)正式启动科创板。在此同时,也推出了企业挂牌注册制,除了借鉴港交所、美国OTCBB市场的企业注册挂牌上市模式,还额外增加了举荐模式。

在业内人士看来,科创板一经推出备受科技企业关注,一个重要原因是它开启了企业转板新兴战略IPO的绿色通道。

科创板开盘当日,21世纪经济报道记者通过多方渠道,为读者打开了这一新板块的详细架构及运行细节。

本报记者 王俊丹 上海报道

导读

科技创新板开盘首批挂牌企业共27家,其中科技型企业21家,占比约80%。挂牌企业以初创期为主,分布于互联网、生物医药、再生资源、3D打印等13个新兴行业。2014年平均营业收入2272万元,平均净利润123万元,盈利企业约占70%。

历时一年,12月28日上海股权托管交易中心“科技创新板(科技创新企业股份转让系统)”正式开盘。首批挂牌企业共27家,以初创期的科技型企业为主。

作为多层次资本市场组成部分,科技创新板是量身为科创企业定制的专业化板块,其衡量准入并非根据企业发展阶段,采用贯通方式,同时针对科技创新型中小企业的种子期、初创期、成长期。

探索对接战略新兴板和新三板、利用互联网综合服务平台丰富融资产品、以设立科技创新母基金等方式对接企业与投资机构,是其未来三项重点开拓的功能。

首批27家企业挂牌

科技创新板开盘首批挂牌企业共27家,其中科技型企业21家,占比约80%。挂牌企业以初创期为主,分布于互联网、生物医药、再生资源、3D打印等13个新兴行业。2014年平均营业收入2272万元,平均净利润123万元,盈利企业约占70%。

其定位为服务科技型、创新型中小微实体企业的专业化市场板块。通过提供融资、交易、并购、股权托管等服务,实现科技型、创新型中小企业与资本市场的对接。

科技创新板更倾向于搭建一个综合金融服务平台,银行、证券、保险、私募、资管、担保、保理等不同金融业态,应用“投贷联动”、“投保联动”等机制,同时在平台上为挂牌企业提供金融服务。

截至目前,挂牌企业中已有13家获得股权融资,2家企业正在进行股权融资,27家全部获得银行授信,其中部分为股权质押贷款类授信。

由业内人士认为,多层次资本市场的出发点是满足不同发展阶段企业的融资需求,但目前场内各板块的差异化定位并不明显,科技创新板的定位模式与场内其他板块有所差异。其准入并非基于企业发展阶段设定,而是采用没有层级、贯通式的形式。也就是说不按照盈利指标判定准入,在此次挂牌企业中,净资产跨度在50万到2亿之间。

审核制度也是其亮点,科创板首次尝试采用注册制,建立以信息披露为中心的挂牌审核机制。

目前科技创新板仅面向机构投资者开放。开盘当日共有7家公司产生交易,成交金额约770万元,平均涨幅近500%。

转板机制探索

在多层次资本市场中,转板机制一向被企业和市场所重点关注。

相比新三板,目前科技创新板与战略新兴板的对接前景或更加明朗。战略新兴板定位于服务已跨越创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业。12月25日,证监会明确2016年发展资本市场的五项重点工作,其中首条即要在明年推出战略新兴板。

上海股权托管交易中心总经理张云峰介绍,市金融办与上交所已经签署合作备忘录,其中包括建立实现对接机制关系的相关内容。科技创新板与战略新兴板在企业挂牌条件、规则上几乎一致,挂牌条件标志市场对企业的关注重点,两者在关注点方面达成一致,可以说是为未来转板的实现的基础。

“对于企业挂牌上市来说,同等条件下通过转板途径可以获得优先条件,这实际上是机遇当两个市场达成了互信。”张云峰表示,希望科创板挂牌企业下一步的监管和辅导由上交所和上股交共同配合的,并希望和上交所形成互信机制,科创板挂牌企业所有的材料、结论能够全部达到上交所战新板认可。

除了与其他层次市场衔接,上股交内部不同层级市场间也可进行便捷转换。

张云峰介绍,接下来,科技创新板将重点开拓三项功能,除上述探索与多层次资本市场对接之外,另两项分别是,其一在风险可控前提下尝试突破传统融资模式,开发创新性金融产品,利用互联网综合服务平台,推动融资方式与金融工具多元化。

其二,建立与股权投资机构的良性互动机制,通过推动通过设立科技创新母基金等方式,帮助科创性中小微企业与股权投资机构对接。同时与股权投资协会等建立战略合作,吸引各类机构投资者参与。

(编辑:李伊琳,邮箱:liyil@21jingji.com)