电影投资这盘棋：一个新兴产业的喧嚣与隐忧

是430亿?还是440亿?无论本年度电影票房最终定格在哪个数字上,2015年都将是被载入史册的中国电影“大年”。

与电影票房屡创新高步调一致的是,“BAT”、上市公司、影视基金、证券基金,以及来自山西、江浙的各路民间资本都在加速进行行业布局。这一幕,恍若此前各路资金蜂拥房地产、能源、“互联网+”的情景再现。

不过,相比房地产、能源、“互联网+”这些空间可上至“万亿级”市场,已跻身全球第二大的电影票房,其极限规模仅为“千亿级”。当资本的庞大身躯,介入单体投入千万、多至三五亿的项目,这盘棋该怎么下?如何提高胜算?

“目前包括青春剧在内的很多类型影片,已经产能过剩,赚钱的难度在加大!”一位年初从金融杀入影视的业内人士称,如同其他新兴产业一样,随着各路资本介入,电影投资从“蓝海”演变为“红海”,也就三四年的事。

面对电影产业及投资环境的深刻变革,身在市场一线的电影人和投资人,他们如何布局下一步?上证报记者历时三个月,采访了从IP所属人、编剧、制片人、院线经理到BAT影业、影视基金及各类电影投资人,试图寻找答案。

资本大佬们的“新棋局”

目前国内的影视基金至少有二十多家,多成立在去年年底和今年上半年,基金管理规模多在10亿以内

在万达院线、华谊兄弟、光线传媒三家上市公司重金打造的《寻龙诀》上映前,12月以来的电影票房可谓“有点冷”,但一起电影营销发行领域的合并事件,却打破了原本甚少瓜葛的电影界和投资界之间的平静。

12月17日,北京微影时代科技有限公司(下称“微影时代”)与上海格瓦商务信息咨询有限公司(下称“格瓦拉”)正式宣布合并,此前双方联合发行的《夏洛特烦恼》凭14.4亿元票房,成为今年影市最大黑马。这起由易凯资本担任独家财务顾问的联姻,其背后亦活跃着“BAT”的身影。

位于北京东五环边上的微影时代,办公地建在一座经改造后的厂房上,在过去一年半的时间内,这家由腾讯投资的票房电商平台,依靠微信巨大的流量,迅速跻身国内票务市场的第一阵营。

尽管以在线销售电影票起家,但这家“腾讯系”的创业公司显然并不满足于此——在今年的贺岁档上,微影就联合发行了《寻龙诀》、《老炮儿》、《三打白骨精》,也联合出品《师父》、《万万没想到》、《一切都好》等影片。

“在线卖一张电影票的利润只有5毛钱,属于电影产业链的下游,而参与电影的制作出品,则不仅可以享受不菲的票房分成,还可以享受IP(知识版权)的多次回报,以及相关衍生品的收益。”微影时代CEO林宁对上证报坦言。

与腾讯加速整合“国内第一票务平台”,并不断向上游制作上延伸的策略相似,“BAT ”的另一极——阿里集团旗下的阿里影业,已将投资的触角延伸至好莱坞,今年9月,其参与投资的《谍中谍5:神秘国度》在国内上映。

梳理2015年国产电影票房排行榜,《捉妖记》、《港囧》、《夏洛特烦恼》,以及目前仍在院线热映的《寻龙诀》、《恶棍天使》等热门电影背后,都有“BAT”、上市公司、影视基金等各路资本的魅影。

在阔别公募基金后,刘媛(化名)与几个合伙人在北京注册了一家私募管理公司,与其他阳光私募不同的是,她希望引入各种不同类型和风格的基金管理人,方向之一就是电影投资,而电影投资基金的管理人则是电影制片人。

据刘媛保守估计,目前国内的影视基金至少有二十多家,多成立在去年年底和今年上半年,基金管理规模不等,但多在10亿以内,为了尽快将钱投出去,他们不得不四处打探项目,而谁能拿到优质片方的投资合约,谁就能赢得先手。

不过,类似开心麻花系列、徐峥“囧”系列等人所共知的优质项目,并不是任何一个财大气粗的影视基金就能搞定,这些强势的“片方”并不愁钱,对他们而言,谁能带来渠道或政策上的“硬资源”,才是他们最看重的。

凭借国庆档小成本电影《夏洛特烦恼》的一炮走红,总部位于车公庄的开心麻花公司就成为各路投资人“拜码头”的新去处。接受本报记者专访时,开心麻花一位负责人表示,最近确实有不少资本想挤进来,但我们都婉拒了。

章韵,上海戏剧学院编剧系毕业,目前协助导师为片方剧本做二次编剧,她也是为数不多至今仍在“圈内”的同学之一,在最近几次与导师会见片方及投资人的过程中,她深刻感受到了国内电影投资市场的火爆。

“希望投资电影的人,有来自正规金融机构的专业人士,也有来自上市公司投资部的人,也不乏来自山西、江浙企业主和老板。”章韵告诉记者,在片方与投资人之间,彼此的文化认同和价值理念会有很多差异。

如同前几年各路资金蜂拥房地产、能源、“互联网+”一样,在制造业不景气的环境下,电影作为少有的超景气行业和利润回报,正吸引来自不同行业、不同资金的涌入和布局。

外来资金带来“新玩法”

老导演玩的老路子很多玩不转了,而不少新导演带来的新理念和新玩法,却收获口碑票房双丰收

以前做地产的资金来了!以前做股票的资金来了!以前做煤炭的资金也来了……面对激情万丈的电影市场,来自不同行业的资金都在争抢涌入,而在各路资金驱使下,电影投资的“玩法”也变了。

“现在最明显的感受是,电影投资的基因突变了——以往老导演玩的老路子玩不转了,而不少新导演带来的新理念和新玩法,却收获口碑票房双丰收。”从事编剧工作的章韵告诉记者,而其背后的根源是观影人群和需求发生了剧变。

在开心麻花CFO周力看来,以往的观影人群以70后、80后居多,他们喜欢大制作的史诗巨制类型,这也是《赤壁》、《唐山大地震》票房大卖的原因,而现在的观影人群多是90后人群,他们更喜欢青春、偶像类的剧情片。

这一观点也得到了来自院线渠道的证实。他们发现,大学校园周边的影院明显比其他地方票房好很多,尤其是上映前3天,穿学生服装的观众非常多。正基于此,不少青春校园题材影片,后期宣传营销都集中瞄准大学校园。

“粉丝电影”,是上海伟亿财富副总裁、满亿宝CEO王嫦春,给上述主打青春题材的电影类型定义。在创业发起演艺基金以前,王嫦春曾在以青春片“曲线赶超”的光线传媒工作多年。

在王嫦春看来,新涌入电影市场的外来资金,不仅改变了原有制片人主导电影生态,也带来了诸如“大数据”、“粉丝电影”、“IP”等电影新观念。电影原本就是一场高风险投资,加入这些量化指标,在某种程度上降低了投资风险。

与王嫦春的观点类似,曾在咨询公司供职的开心麻花CFO周力也持相似观点,他认为《夏洛特烦恼》的成功并非偶然,此前他们在全国很多城市进行了数百场的演出,并积累了数十万铁杆粉丝的超强口碑。

而今年另一类非常火爆的电影类型——网络电影也光芒四射,无论是“屌丝男士”大鹏导演的《煎饼侠》,还是“万万没想到”叫兽易小星导演的《万万没想到:西游篇》的票房成功,都建立在网络数亿点击量的变现上。

“大数据改变了电影工业从生产到营销的传统模式!”林宁认为,凭借依托微信巨大的流量和数据优势,他们可以获得优质电影资源的跟投权,并可为被投影片提供强大的大数据营销服务。

利用大数据,最经典的案例是微影时代此前投资的《大圣归来》,通过对用户观影偏好的大数据分析和营销,该片最终收获了超过9.5亿票房业绩,成为中国电影史上票房最高的国产动画片,这也为其创造了近十倍的投资回报。

“跨界电影圈”的并不止前述私募性质的电影基金。一个月前,嘉实旗下的互联网金融公司——嘉实金融信息服务(杭州)有限公司(下称“嘉实金服”)与奥映集团和时尚星光签署三方战略合作协议。作为三方合作的切入点,他们合作的首部电影为赵薇监制、陈思诚导演并主演的《北爱2:全民情圣》。

嘉实金服产品中心总经理吕雅璇表示,在“互联网+”新经济形态下,跨界合作成为互联网金融打开未来新格局的重要环节。此次跨界合作,正是对共享金融的一次实践,也是对互联网金融与文化艺术领域优质资源的进一步整合。

根据协议,奥映将负责影片的报批、摄制、发行及宣传等工作,时尚星光将对影片进行投资,并在宣发等环节给予支持,嘉实金服则利用自身的金融专业优势,为影片量身定制一款金融产品,并在其互联网金融平台——“嘉石榴”上进行推广。

电影投资的“盛世危言”

很多业内人士认为电影票房很快就会到达一个高峰,未来几年将迎来平缓增长,而现在涌入这么多资金,不少钱很难收回成本

12月中旬的北京上空,似乎始终笼罩在浓重的雾霾中,正如12月以来的电影票房,让寄予希望的电影人和投资人感觉有点冷——此前被市场寄予厚望的多部影片票房不及预期,与往年提前预热的贺岁档不可同日而语。

由映代码、神画制作出品,吉林映代码、晶彩电影、鸣飞影视、龙乐东方等多家公司联合出品的3D魔幻爱情电影《紫霞》,自12月11日上映以来,累计总票房仅为52万元(截至12月22日)。

作为周星驰“大话西游”电影系列的女主角,《紫霞》的“IP”价值不可谓不火爆,由前央视制片人苗述担纲导演也不可谓不专业,由徐洁儿、袁晓超主演的电影卡司,也勉强说得过去,但总票房和场均人次却令业内大跌眼镜。

为提高影片的品质,苗述早在2009年就着手筹备《紫霞》,经历了四年的前期准备和剧本打磨,又历经两年全程3D拍摄,在上映两个月前,又追加将近400万投资拍摄时长2分钟的片尾彩蛋,但市场却跟他“认真”地开了个玩笑。

事实上,在看似风光的2015年,遭遇票房“滑铁卢”的又何止《紫霞》一家。拥有名导演、名演员的豪华巨制《华丽上班族》(4748万)、《太平轮下》(5104万),票房均不及成本一半。

“票房大赚的只是冰山一角,拍电影多少都有一点赌的成分。”某知名影视公司的人士称,投资人很难改变“一赚、三平、六亏”的电影投资魔咒,任何一部票房大卖的电影背后,IP、制作、宣发、风控,每一环都大有学问。

在担任开心麻花CFO之前,周力曾供职于国内某知名咨询公司,他对包括电影、话剧在内的文化市场有过纵横向的深入研究。“今年400多亿,很快会到五六百亿,再往上能到多少亿?电影票房很快就会到接近天花板!”

电影票房“天花板”一说,也得到了王嫦春等业内人士的认同——电影票房很快就会到达一个高峰,未来几年将迎来平缓增长,而现在涌入这么多资金,很多钱是很难收回成本的。

纵然有口碑票房齐爆棚的《寻龙诀》和《捉妖记》,也有小制作逆袭的《煎饼侠》和《夏洛特烦恼》,2015年仍有诸如3D《紫霞》上映后票房“扑街”的惨败案例,更不必说那些鲜为人知、最终无缘院线的“诚意”之作。

即使是同一个演员,同一类题材的电影,票房差异也有天壤之别。今年7月,大鹏导演并主演的《煎饼侠》票房大卖11.6亿元,但外界人很少注意的是,在这部电影上映之前,大鹏主演的另一部电影《大宅男》却仅有135万元。

黄林,嘉实金服市场运营负责人,他曾先后在IDG和阿里从事过咨询和市场工作,他对于目前火热的青春怀旧剧也表达了冷静的思考。“青春怀旧题材有点过剩了,但那些能触动人心,直击人性的作品依然拥有不错的票房,比如《我的少女时代》。”

自2013年赵薇导演的《致青春》火了一把后,青春怀旧题材一度成为各路投资人投资的热门题材,也诞生了诸如《匆匆那年》、《同桌的你》、《左耳》一类的诚意之作,但总体而言,重金投资之下,产能过剩也随之而来。

如果说《太平轮下》输在题材陈旧上,那么迎合市场、主打青春怀旧题材,陈妍希、郑恺、包贝尔等一线明星主演的《年少轻狂》,其票房仅有1309万元。远远不及同期上映的全新阵容的《我的少女时代》(3.61亿元)。

除了同题材的电影产能过剩外,部分“IP”的价值也被市场高估。不必说前述《紫霞》的52万票房,仅靠一个“IP”翻拍的《妈妈让我再爱你一次》(36.07万)、《时间都去哪儿了》(21万),也都成了票房的“炮灰”。

“盛名之下,其实难副!”在周围人一片仰慕时,跨界设立电影基金的刘媛也感受到“钱并不好赚”的困境——“电影投资远非看上去那么简单,有一套自己的成本收益和风险控制流程,这需要专业的人来运作,而这也是我选择另一种不同的方式,来管理这只电影基金的原因。”她说。

如同前几年的能源、光伏,在市场洞见其高利润并被各路资金大举涌入后,源于需求端爆发的“蓝海市场”演变为利润大幅缩水甚至全行业亏损的“红海市场”,只是短短几年光阴。如今,这一幕似乎又在电影上显现。

寻找下一个“爆点”

包括电影在内的文娱产业也在经历一番深刻的变革:部分行业增速开始变缓,部分行业又开始展露生机

如果将电影比作一个“局”,在其他行业的资本大鳄眼里,这是一个运筹帷幄的“棋局”——“IP”持有人、编剧、导演、演员、院线,似乎都是这副棋局上的“棋子”,任由资本摆布。

而对于生于斯、长于斯的电影业内人士看来,电影却是另一个“局”,你可以理解为业内人急于解脱的“困局”,也可以理解为引入外来资金入场的“局”。当财大气粗的资本与搞文艺的电影人相遇,这“局”又有了不同的意境。

在听闻记者要做一个电影投资的选题后,一位曾在影视圈混迹多年、后跳槽至互联网金融公司的人一脸诧异,没想到时隔多年,电影竟又重新走进大众的视野,也重新纳入各路投资人的法眼。

“拍电影儿”看上去很好玩,如果能拍出个类似《煎饼侠》那样的片子,不仅文艺了一把,还大赚一把,这生意看起来很不错。正是基于这样的投资假象,不少资金借助影视基金、众筹成为一部电影的投资人或出品人。

自戏剧学院编剧专业毕业后,章韵是全班近40个同学中,至今仍留在电影圈内的另类。其他同学要么去了电视台做编导,要么去了广告公司,更多的是找了一份稳定的工作,等着养老。

“其实,在2010、2011年电影市场火起来之前,是电视剧火在前头,不少耐不住寂寞的电影人都去了电视台,现在电影火了,又有不少电视人回来了。”章韵告诉记者,干电影这一行很苦,大多数人耐不住寂寞早弃之而去了。

与编剧出身的章韵感受相似,拥有清华大学新闻传播专业背景的王嫦春,在光线传媒工作多年后,去年与合伙人创业的“满亿宝”,其投资方向并不是时下最热的电影,而是国内演艺及真人秀市场。

之所以忍痛割爱电影,王嫦春给出的理由是,现在的演艺市场,就好比2010年前后的电影市场,尚处于产业爆发的前夜,未来几年的增速更具想象力。

与蒸蒸日上的演艺市场相比,王嫦春的家乡山西正经历一场由煤炭价格下行引发的经济转型阵痛。今年以来,王嫦春不少同学都对她所做的基金表示兴趣,这些来自煤炭等传统产业的资金,纷纷通过这种形式拥抱新经济。

如同其他产业一样,包括电影在内的文娱产业,也在经历一番深刻的变革:部分行业增速开始变缓,部分行业又开始展露生机。

走进“腾讯系”微影时代办公室,工作人员指着另一处忙碌的办公区说,这边是新成立的演艺部和体育部,目前这里的人数已经占据了公司三分之一,尽管目前的产出主力仍来自电影部,但新兴领域的增长潜力不容小觑。

“早些时候,我们与上海美术电影制片厂签订了五年合作协议,将以独家IP开发商身份,对旗下300个IP进行全线深度合作,共同深耕100亿的动画宝库。”微影时代CEO林宁称,他们未来将做基于IP的投资,动画是重点之一。

相比真人电影,动画电影尚未爆发。不过,林宁有信心通过资源整合,依托社交大数据,推动中国动画电影重回辉煌岁月。“这里有我们这一代人的情怀,我们记得蓝胖子机器猫,也希望下一代记得黑猫警长。”他说。

两个月前,由新三板上市企业——约克动漫制作的动漫电影《兔子镇的火狐狸》在河南郑州首映,尽管最终票房只有几百万,但约克动漫总裁宋定中却并不悲观,从美日等成熟市场看,票房仅占很小一部分,70%利润来自衍生品。

“相比真人电影,动漫电影最大的优势是,制作方打造的经典形象经久不衰,并可节约不断攀升的明星成本。”宋定中称,未来,他希望将约克动漫打造为一个国际化的互联网动漫平台,一方面将国外先进的技术、高端的人才、高品质的设备引进来,同时把优质的中国原创动画片、动画影视推向国际市场。

在《夏洛特烦恼》一鸣惊人后,开心麻花相关负责人透露称,他们会加大推片的节奏,下一部《一念天堂》即将登陆贺岁档。不过,即便电影投资带给了这家创业公司前所未有的利润回报,但他们并不会为之轻视起家的话剧业务。

“未来开心麻花两条腿走路,一条腿是话剧,一条腿是电影,前者是基础,为后者提供IP,培育市场。”上述负责人称,作为靠原创话剧起家的文化公司,即便不再为生存所忧,但仍会精耕和打磨剧本,这是文化产业兴盛的根基。

(本报记者闵卫国、见习记者赵明涛对本文亦有贡献)