转型与去产能蕴含投资机会

转型

国金证券钢铁行业分析师杨件认为,钢铁转型在2016年仍是重要方向。一方面,行业亏损加剧倒逼转型;且转型不仅限于冶炼企业,包括产业链其他各环节钢贸、钢铁流通、钢铁延伸加工、金属制品、铁矿石企业等,这类企业由于普遍市值小、资产轻,蕴含的机会更多。可以从实业层面和资本运作两个层面来挖掘机会:实业层面的业务转型包括新产品开拓、收购或投资新业务;资本运作方面,钢铁是重资产,实业层面彻底转型难度较大,资本运作的可行性更高,如通过资产注入、资产置换、收购等。

广发证券分析师李莎指出,在传统钢铁产品需求持续萎缩的大背景下,各钢铁上市企业积极探索转型升级之路,打造“钢铁+节能环保”双轮驱动力,或发展电商平台,提高生产技术以及生产智能化,未来行业复苏之下转型公司业绩有望逐步改善。在发展创新的路上,既要立足当前,优化产品结构,提升产品质量,提高生产效率,提高技术;又要着眼长远,敢于进入非钢产业,积极利用科技发展带来的发展机会,实现多元化发展。

去产能

安信证券分析师衡昆指出,唯有供给侧改革,钢铁行业才能有出路。重新审视“僵尸企业、地方政府和金融机构”这一去产能中的利益铁三角,会发现“去产能”新常态下,三者之间联合的基础越来越弱,很多钢铁企业已经走在供给侧改革的道路上。

2016年钢铁行业处于去产能的共识期,有望实现超预期。去产能是一场持久战,可以划分为共识期、阵痛期和重塑期三个阶段。钢铁行业作为产能过剩行业和去产能试点行业,2016年处于去产能共识期,有望打出阶段性的歼灭战,实现超预期。

平安证券指出,行业自发供给收缩有望加速传统产能出清。2016年国内精炼铜和精炼锌产能将分别自发联合减产35万吨和50万吨,减产比例4.4%和8.6%,金属镍减产比例20%。中央经济工作会议再次强调推进供给侧结构性改革,把握去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大关键点。同时提出资本市场要配合企业兼并重组。建议关注中金岭南、驰宏锌锗、云铝股份。

平安证券建议,2016年关注供需边际改善带来的基本面预期差修复的子行业,把握供给侧改革背景下有色国企改革重组整合机遇。供给侧收缩视角最为看好的品种还属锌。有色国企改革将迎来供给侧改革新时期,中色股份作为有色央企优质标的值得关注。(李香才)