央行开展千亿MLF “加码”流动性

央行开展千亿MLF

“加码”流动性

继本周开展了2400亿的巨量7天逆回购后,周五央行“加码”向市场注入流动性,长短期结合维稳流动性。

央行微博昨日公布,1月15日对9家金融机构开展中期借贷便利(下称MLF)操作共1000亿元,期限6个月,利率3.25%,同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

不仅如此,昨日央行也公告,将于下周二(19日)开展2016年首期国库定存招标,期限为9个月,操作量800亿,创下了历史新高。

此前的11月和12月,央行均在市场波动时开展过千亿MLF操作。而昨日的操作时点是,面对股指下跌,银行间市场受例行准备金调整略有趋紧,加之昨日最新公布的外汇占款数据大幅滑落等不利因素。

昨日央行公布的数据显示,2015年12月末央行人民币外汇占款由上月末的25.56万亿元下降至24.85万亿元,当月减少7082亿元,创历史最大降幅。

在此时点,央行果断对部分商业银行开展MLF,舒缓了昨日市场对资金面短暂的紧张情绪。

昨日数据显示,银行间市场质押式回购利率涨跌互现,7天回购利率下行0.9个基点至2.382%,21天回购利率上行14.8个基点至2.800%。

可以看出,与短期限的逆回购相比,无论是千亿MLF还是800亿国库现金定存,央行此次投放的资金期限均较长,期限分别为6个月和9个月,不仅可跨春节时间节点,也可跨半年末的敏感时间节点。

至此,加之目前滚动发行的7天逆回购,央行长短期资金结合,精准投放,既符合金融机构流动性需求,也有利于保持银行体系流动性合理充裕。

尽管此前降准预期一度落空,但关于MLF仍然替代不了降准的声音仍不绝于耳。

“降准靴子迟迟不能落地,或许是顾虑到人民币贬值预期,但考虑到外汇市场恐慌情绪本周已明显缓和,我们认为下一轮降准的时机已经成熟。” 摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日对记者表示。

朱海斌说,50个基点的存款准备金率下调,相当于向市场注入近1000亿美元流动性,考虑到资本大规模外流和外汇储备显著减少的大背景,此举完全可以解释为一项中性的流动性操作。若1月份资本外流势头延续,100个基点的存准下调幅度也属意料之中,况且中国农历新年前现金需求会出现季节性增加。