去年新增贷款超11万亿创新高

5.38%

受益于社会融资结构优化和数次降息,“融资贵”的问题也得到了显著缓解。据统计,截至2015年12月份,企业融资成本为5.38%,比2014年同期下降169个基点

央行15日上午公布的数据显示,2015年全年人民币贷款增加11.72万亿元,创历史最高纪录,这也是首次突破10万亿元大关。

伴随而来的,还有货币供应量的提升。截至去年年末广义货币(M2)同比增速13.3%,狭义货币(M1)同比增速15.2%,均比2014年年底有明显增加。央行调查统计司司长盛松成指出,货币供应量增长较快符合实际需要,表明市场流动性总体宽裕,国家稳增长政策力度加大,经济活跃度有所提高。

与此同时,受益于社会融资结构优化和数次降息,“融资贵”的问题也得到了显著缓解。据统计,截至2015年12月份,企业融资成本为5.38%,比2014年同期下降169个基点。

经济活跃度提升

数据显示,去年12月末M2余额139.23万亿元,同比增长13.3%,比上年末高1.1个百分点;M1余额40.10万亿元,同比增长15.2%,比上年末高12.0个百分点。

盛松成指出,去年7月份以来M2增速都在13%以上,去年第四季度M1平均增速为15%,货币供应量增长较快表明市场流动性总体宽裕,国家稳增长政策力度加大,经济活跃度有所提高。

他分析,M1增长较快主要有三个具体原因:一是去年年底企业存款定期转活期较明显,去年10-12月企业活期存款分别同比多增4835、4616和3091亿元,由此拉高了M1增速;二是国家加大了稳增长的政策力度,单位活期存款增加较多;三是去年下半年证券公司客户保证金大量减少,单位活期存款增加。

而受到M1增长较快的影响,M2增长也较快。与此同时,各项贷款增加较多,派生存款相应增加,也刺激了M2的增长。2015年全年,金融机构人民币各项贷款新增11.7万亿元,同比多增1.81万亿元,第一次突破10万亿元大关;人民币各项存款新增14.97万亿元,同比多增1.94万亿元。

除此以外,M2增速较快的第三个原因是金融机构资金运用结构调整,债券投资和股权投资增加较多,导致派生存款增加。去年全年,金融机构债券投资新增5.32万亿元,同比多增3.38万亿元;银行发放的类信贷(如信托收益权、信托计划和资产管理计划等)新增较多,也同样派生了存款。

“总体看来,尽管去年货币供应量增长较快,但综合考虑经济增长和结构调整、物价及就业的情况,这一增速是基本符合实际需要的。”盛松成对M1和M2的数据表示了肯定。

直接融资占比明显上升

根据央行调统司的调查统计,截至2015年12月份,企业融资成本为5.38%,比6月份下降84个基点,比2014年同期下降169个基点。

分企业类型看,大型、中型企业融资成本分别为4.14%和4.59%,分别比2014年同期下降157和162个基点;小型企业融资成本为7.47%,比2014年同期下降222个基点;微型企业融资成本为8.19%,比2014年同期下降236个基点。

盛松成解释,企业融资成本明显下行主要是因为融资结构改善和市场利率回落。一方面,直接融资在社会融资规模中的比重不断加大,社会融资结构不断优化,融资成本不断下降。另一方面,央行综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,有效降低了货币市场资金价格,也推动企业融资成本持续回落。

确实,同时公布的社会融资规模数据显示,直接融资占比明显上升。2015年非金融企业境内债券和股票合计融资3.7万亿元,比2014年多8324亿元;占同期社会融资规模增量的24.0%,占比创历史最高水平,比2014年高6.0个百分点。

表外融资则大幅萎缩。2015年实体经济以委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票方式合计融资5776亿元,比2014年少1.99万亿元;占同期社会融资规模增量的3.7%,比2014年低12.5个百分点。

与此同时,商业银行取消了不合理收费项目,降低了部分收费标准;企业融资过程中担保、评估、登记、审计等中介机构的收费也有所下降,进一步降低了企业融资的综合成本。

贷款投向优化补经济短板

人民币新增贷款在创下历史纪录的同时,贷款投向也在不断优化。盛松成介绍,去年央行在货币信贷总量稳定的同时注重结构优化,积极引导金融机构加大对小微企业、“三农”和棚户区改造等国民经济重点领域和薄弱环节的信贷支持。

在“去产能、去库存”上主要体现为“两个回落”:一是产能过剩行业中长期贷款增速继续回落,其中的钢铁业和建材业降幅扩大;二是保障性住房以外的房产开发贷款增速持续回落,2015年末剔除保障性住房开发贷款的房产开发贷款余额同比增长2.7%,增速比2014年末回落近10个百分点。

在“补短板”上主要体现为“五个较快增长”:一是中部和西部地区贷款较快增长,增速远远高于东部;二是保障性住房开发贷款较快增长;三是个人购房贷款持续较快增长;四是小微企业贷款较快增长,增速高于全部企业贷款平均水平;五是农户贷款较快增长。

交行首席经济学家连平预计,未来一段时间,信贷仍将在助力经济增长企稳的过程中发挥重要支撑作用。预计国家也正在筹备和陆续实施一系列积极的财政政策和产业政策,投资需求扩大将拉动中长期信贷。