盛松成：未来可将我国赤字率提高到4%

央行调查统计司司长盛松成日前撰文认为,未来一段时期可将我国赤字率提高到4%。

盛松成认为,目前,大家基本达成的共识是,应降低企业尤其是中小企业税负,以激发企业活力、稳定经济增长。但由此会带来政府税收减少。如何解决这一两难问题,建议增加政府债务发行,提高财政赤字率。

2015年,我国财政赤字率为2.3%,低于马斯特里赫特条约(简称“马约”)提出的3%的标准。盛松成认为,财政赤字率并不存在确定的统一的警戒线,其高低应根据一国的债务余额和结构情况、经济发展状况以及利率水平等进行综合考虑,马约3%的警戒线并不符合我国的实际情况。

盛松成认为,分析我国政府债务的可持续性,应该采用债务余额与每年的债务增量相结合的方法。赤字率只是反映了每年债务增量与GDP的比率,而债务余额、利率水平及还本付息能力等指标,甚至比赤字率更有意义。我国目前政府债务余额较低,短期债务较少,外债占比很低,经济保持较快增长,政府收入持续增加,债券市场逐步完善,地方债券规范发行,融资成本不断降低,国有企业资产雄厚,融资平台有一定盈利,这些都增强了我国政府的负债能力。

根据不同的利率水平、GDP增速以及赤字率等条件测算,盛松成表示,未来一段时期,将我国的赤字率扩大到4%的水平,仍可以将2025年末我国政府的负债率控制在70%以内,并不会给我国政府带来较高的偿债风险。他认为,在未来较长时期内,可将我国财政赤字率提高到4%,甚至更高水平,这将为减税、推进供给侧结构性改革创造条件,有利于发挥积极财政政策的作用。